在凭借乐视网(300104,股吧)3自身运营、变卖资产还债遥遥无期的背景下，目前摆在贾跃亭面前的似乎只剩下造车还债这个选择。然而其创立的法拉第未来（下称“FF”）自7月底通过SPAC上市后，至今股价跌幅已超34%。
雷达财经出品 文|张凯旌 编|深海
继世茂工三后，贾跃亭的另一处重资产乐融大厦拍卖在即。阿里拍卖信息显示，乐融大厦起拍价5.73亿元，评估价8.18亿元，将于9月9日上午10点开拍，竞价周期为1天，目前已有近30万人围观。相比两年前，拍卖价格降了一个亿。紧随其后即将在9月11日拍卖的，是贾跃亭持有乐视网信息技术（北京）股份有限公司(原乐视网退市后到三板市场交易，下称“乐视网3”）约1.2亿股的股票和其哥哥贾跃民所持有的乐视网3总计2000万股的股票，起拍价合计超1.59亿元。雷达财经注意到，与贾跃亭和他的乐视网3所背负的巨额债务相比，拍卖所获得的现金流可谓杯水车薪。8月30日乐视网3发布的财报显示，截至2021年上半年，公司现有资产合计40.21亿元，总负债216.38亿元，资产负债率高达538.13%。而据天眼查，仅2021年贾跃亭被执行金额就超67亿元。在凭借乐视网3自身运营、变卖资产还债遥遥无期的背景下，目前摆在贾跃亭面前的似乎只剩下造车还债这个选择。然而其创立的法拉第未来（下称“FF”）自7月底通过SPAC上市后，至今股价跌幅已超34%。
拍卖信息显示，乐融大厦坐标北京市朝阳区姚家园路105号3号楼1-14层不动产，所有人为北京宏城鑫泰置业有限公司（下称“宏城鑫泰”）。
天眼查显示，宏城鑫泰成立于2007年。2014年8月18日，乐视控股（北京）有限公司正式成为宏城鑫泰股东。
据了解，2014年的乐视正处于高速扩张状态，公司不仅在年内陆续推出乐视手机、乐视体育等业务，还启动了超级汽车的“SEE计划”，准备向造车迈进。
此时，大规模增长的员工亟需找到新的办公地点。于是贾跃亭便从八大处控股集团总经理张景明那里买下了北京宏城鑫泰大厦，后更名为乐视大厦。
然而没过多久，乐视就爆发了资金链危机，乐视大厦也就此沦为了用来换取资金的筹码。
2016年，乐视大厦被作为地产资产拿去质押，从浙江中泰创展企业管理有限公司（下称“中泰创展”）处换取了14亿元融资，期限为两年，年利率8%；2017年，乐视大厦的股权还曾被质押给重庆乐视商业保理有限公司、中国民生银行股份有限公司北京分行。
此后，随着白衣骑士孙宏斌执掌的融创中国斥资150亿元战略投资乐视，乐视大厦又更名为乐融大厦。
值得一提的是，与孙宏斌几乎同时出现的“接盘侠”，还包括当初将楼卖给贾跃亭的张景明。2017年，乐视汽车曾将80%股份质押给北京银叶金宏投资合伙企业，后者实控方为张景明的八大处控股集团。
据腾讯财经报道，张景明之所以愿意接盘，主要是基于双方多年打交道的信任，以及贾跃亭向八大处许诺了高回报，主要为股权+现金回报，而且双方很可能已经签下了对赌协议。同时，贾跃亭还可能私下许诺一部分乐视体育或乐视移动的股权。
然而，最终孙宏斌没能成功救活乐视。2019年，乐视大厦第一次被拍卖，起拍价6.78亿元，当初出借14亿的中泰创展则成了该拍卖的申请执行人。
相关执行裁定书显示，中泰创展曾要求乐视网3从乐融大厦腾退，以进行后续该房产的拍卖。但这次拍卖却因案外人对拍卖财产提出异议被叫停。
如今，该大厦再次被挂出拍卖，据天眼查，2021年7月13日，宏城鑫泰新添一起被执行案例，执行标的14.13亿元，申请人为中泰创展。但目前大厦的起拍价已降至5.73亿元，较两年前缩水幅度超1亿元。
连续变卖资产，仍难解债务危机
乐融大厦不是乐视系近期拍卖的唯一资产。
今年年初，贾跃亭夫妇价值3000万的房产曾被强制拍卖用于还款。
7月28日，经过5次拍卖，位于北京朝阳区三里屯工体北路的世茂工三被解直锟的北京卓睿物业管理有限公司以16.45亿元拍下。
据悉，世茂工三为甲级写字楼，被乐视在2016年以近30亿元的价格买下。为解决资金危机，乐视曾试图报价40亿卖给万科，遭到拒绝后便开始了拍卖之路。
前四次拍卖，世茂工三的起拍价一度从23.02亿元降至20.5亿元，但仍无人接盘。第五次拍卖较第四次降价20%，这才顺利卖出。
此外，在乐融大厦拍卖竞价周期结束一天后，贾跃亭和贾跃民在乐视网3合计1.4亿股的股票也被摆上“货柜”。
据阿里拍卖，这1.4亿股股票累计市场价为1.75亿元，起拍价约1.59亿元，目前已吸引了合计超20万人围观。
乐视网3半年报显示，截至6月30日，贾跃亭持股数为8.98亿股，持股比例22.52%；贾跃民持股数2451.34万股，持股比例0.61%。若两人股份被成功拍卖，持股数量将分别降至7.78亿股、451.34万股。
值得注意的是，2021年5月，贾跃民持有的265万股乐视网3无限售流通股曾以139.32万元的价格被拍卖，而这部分股票的起拍价仅36万元。
据此计算，上述包括股权、地产在内的三项资产可能将为乐视回流超过25亿元的资金，但显然，这还不足以弥补公司庞大的负债总额。
2021年春节前，乐视视频曾因在App上标注“欠122亿”引发广泛关注，彼时乐融致新CEO张巍在接受采访时称此举为“自嘲”，并表示“122亿确实也不是乐视视频欠款精确的金额，因为乐视网还在老三板上市，具体的欠款金额要以乐视网3公布的年报为准。”
而根据不久前乐视网3发布的半年报，公司在2021年上半年实现营收1.96亿元，净亏损1.86亿元。公司的负债总额已从2020年底的213.71亿元升至目前的216.38亿元，归属于挂牌公司股东的净资产约-170.53亿元。
此外，张巍在2月被问及乐视网3还有多少员工时称有200人左右，但半年报中的员工数量已降至170人。
另据天眼查，乐视控股仅2021年的被执行总金额就超38亿元，公司总计拥有307条被执行人信息，历史上总计被出具238条限制消费令；贾跃亭2021年的被执行总金额则超67亿元。
FF上市后股价跌超三成
与贾跃亭国内资产的水深火热相比，国外的FF情况好一些。
2021年7月22日，FF正式在纳斯达克挂牌上市，贾跃亭本人也出现在敲钟现场，他还试乘了FF 91，并通过直播的方式介绍了产品。当被现场记者问及是否有打算回国时，贾跃亭回答：“必须的”。
“我们的第一阶段目标是要在12个月内把FF 91 Futurist Alliance Edition（FF 91未来主义者联盟版）按时，高品质，高产品力地交付到全球塔尖用户手中，实现对S迈巴赫，法拉利，宾利等传统超奢华汽车品牌的颠覆。”在微博中，贾跃亭毫不掩饰自己对FF产品的自信。
而在上市之后，FF更是“捷报频传”，贾跃亭的微博也逐渐变得活跃起来。上市次日，FF就向身处洪涝灾情的河南捐款一百万元；过了不到一周，贾跃亭透露，面向全球极少数塔尖用户开放的300台邀约制限量版FF 91已售罄。
上市一个月后，FF 91在美国完成了3653公里的长距离道路测试，据悉，这次测试包括长距离实际路面测试以及电池和动力总成部件的耐久性测试。
为了庆祝测试圆满完成，贾跃亭甚至与FF全球CEO毕福康大肆开香槟庆祝。
与此同时，还有媒体报道称：“FF旗下法法汽车已在珠海联合办公场所内办公，但没有对外展示公司名称及门牌信息，且无任何信息指引。FF珠海公司负责人称：FF在上市融资后公司已有足够运营资金，并且与当地国资的合作仍在继续，未来FF将在中国多个城市运营。”
而最近的消息则是8月30日，FF获得了法国巴黎银行能源转型基金代表法国巴黎资产管理公司的4000万美元融资。
不过，尽管FF方面持续放出利好，但公司股价仍止不住颓势。美东时间9月7日，FFIE单日跌15.31%，自上市次日起至今已跌超34%，市值较上市后最高点蒸发近19亿美元。
此外，公司在未来可见的一段时间内，仍将维持无法量产整车且不断烧钱的局面。
一方面，FF在招股书中提及，公司2019-2020年的净亏损累计为2.89亿美元，预计亏损将持续至2023年，未来三年的累计亏损金额达12.17亿美元。
另一方面，FF自成立至今已有7年，与其相同年份创立的蔚来早在2017年就已下线整车，比其成立晚的小鹏和理想也如是。
而FF的三大生产基地之一——加州汉福德制造工厂，将在7个月后才能完成建设，韩国工厂甚至要2023年下半年才能建成。
国内代工厂本应和珠海国资委共同出资建设，但公司与珠海国资合作的动向一直扑朔迷离。虽然8月9日有接近行业的人士在FFIE的客户端论坛发帖称FF已落户珠海横琴，但在FF上市前向美国证监会提交的文件中，却提到原定出资1.75亿元的基石投资人不会入股。后经多方确认，该投资人即为珠海国资。
FF还面临市场对其高端化路线的质疑，一些行业人士对其在美国28万美元，在中国280万元的售价行情并不看好。
但对于贾跃亭来说，或许相信法拉第未来的未来，是其实现“下周回国”的唯一出路。
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（王治强 HF013）
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