过去两年间，新能源行业无疑是整个市场表现抢眼的“王者”。然而，从去年4季度以来，该赛道出现了一波显著的调整行情。那么，新能源汽车行业能否在后市“王者归来”？从投资的角度看，又该如何进行布局？针对这些热门话题，上投摩根基金经理赵隆隆明确表示，基于当前新能源车的估值水平和行业利润预计增速来看，现在板块的性价比已经凸显，但相较于去年需要更为严苛的选股，挑选细分领域竞争能力更强的公司。
赵隆隆指出，对2022年新能源车的投资并不悲观。在双碳目标的驱动下，新能源车渗透率稳步提升的趋势仍将延续，预计2022年新能源汽车的行业增速较其他行业而言仍处在第一梯队。“新能源汽车在去年的上涨过程中，股价的提升更多还是来自于其自身业绩的增长。经过过去一段时间的调整，可以看到新能源汽车的龙头公司或者在竞争格局上更加好的公司，当前的估值已经回到40倍左右的估值水平，而对应的增速预计则是超过一倍的增长。”赵隆隆分析指出，从动态估值的角度来看，新能源汽车现在的估值水平，已调整到相对便宜的水平。结合对未来业绩增速的预估，新能源汽车行业现在的估值性价比已经凸显。
谈及新能源汽车的细分投资机会，赵隆隆认为可以从三方面进行重点布局：第一是寻找在电池领域四大材料：正极、负极、电解液、隔膜，包括铜箔在内的这些环节，究竟哪些环节在2022年还是处在相对紧缺的状况，能够延续2021年供需紧张所带来的投资机会。第二是关注海外市场尤其是美国市场的新能源车渗透率提升带来的产业链增长机会。第三是关注电池技术、新材料等领域的技术突破。
赵隆隆强调，今年新能源汽车面临着更加严苛的选股标准，需要重点寻找竞争力更强的企业。因为进入到2022年，随着多数企业产能的逐步释放，供需矛盾较2021年已大幅改善。而那些竞争力强的企业在整个供需结构不那么紧张的过程中，由于自身的技术和成本优势，仍然具备抢占市场份额、扩大盈利的能力。
（岳权利 HN152）
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