蔚来汽车以“介绍形式”二次上市，公司现金超200亿，3月10日挂牌

登陆美股后，蔚来汽车要在港交所二次上市了。

2月28日，蔚来汽车通过了香港交易所聆讯，获得在港交所主板二次上市的原则上批准。公司计划于2022年3月10日开始挂牌交易，这也意味着，上市后，蔚来汽车将和小鹏汽车、理想汽车集体聚首港交所。

值得一提的是，蔚来本次上市方式选择的是介绍上市。而介绍上市是指已发行的证券申请上市的一种方式，不需要在上市时再发行新股，也不涉及募集资金。因为这类申请上市的证券已有相当数量，并为公众所持有，所以在上市后会有足够的流通量。一般来说，介绍形式上市在境外是一种常见的上市模式。

对于此次赴港上市，蔚来汽车表示，“本次通过介绍上市登陆港股，目的是为公司投资者提供备选的交易地点，缓释地缘政治风险，扩大投资者群体，在这些上市的目的仍然可以达到的同时，不稀释现有股东的利益。”

在金融监管层趋严的大背景下，以蔚来汽车、理想汽车等中概股回归似乎已成为了一种趋势。

除了要面临监管层面的压力，在美上市的新造车企业也面临着激烈的同行竞争。例如美国本土造车新势力Rivian、尼古拉等，对于美国投资者来说更具有吸引力。在这种尴尬的境地下，蔚来选择两地上市不仅使投资者的交易地点具备了双重选择，还将交易时长从6.5个小时扩展到了12个小时，有助于引入更多的投资者。

弗若斯特沙利文数据显示，新能源汽车高端细分市场（界定为价格超过人民币30万元的汽车）预期将为增长最快的细分市场，2020年—2025年的复合年增长率为12.1%。数据显示，2021年前三季度，蔚来ES6、EC6及ES8为中国销量最高的三款高端纯电SUV。

从财务数据来看，2021年三季度蔚来通过销售ES6、EC6和ES8共实现销售收入共5.17亿元，较上年同期1.2亿同比增长330.83%。

蔚来汽车在2021年第四季度也有着不俗的表现，在第四季度交付了2.5万辆汽车，同比增加44.3%。在2021全年共交付9.1万辆汽车，同比增加109.1%，销量位居造车新势力排行榜的第三位。其中，小鹏以全年98156辆登上榜首，理想以90491辆屈居第二位。

虽然蔚来汽车在本次介绍上市过程中没有募集资金，但从公司的现金流来看，尚能覆盖公司短期负债等资金缺口。同花顺(300033)iFinD数据显示，截至2021年9月30日，蔚来汽车现金及现金等价物共计约216亿元人民币，短期负债68亿。

值得一提的是，2021年11月蔚来完成约127亿人民币的美股ATM（按市价发行）增发，筹集了近20亿美元的融资。

（作者丨市界 周奕航 编辑丨廖影 ）

（李显杰 ）