妖“镍”波及新能源车 天风证券预测成本恐上涨逾万元

[ 乘联会秘书长崔东树认为，此轮镍价暴涨带来的新能源汽车生产成本上涨对国内汽车销量的影响并不大。不过，他向记者表示，原材料涨价太快，上游赚得盆满钵满，但下游的车企却承担着巨大的成本压力。对此，不少车企纷纷选择涨价，甚至停止了部分“亏损”车型的接单。 ]

受伦镍价格暴涨影响，截至3月9日11：30，沪镍主力合约继续一字涨停，上涨17%至26.77万元/吨。从3月以来，沪镍价格已上涨了超9万元/吨。

在这场前所未有的伦敦金属交易所（下称“LME”）镍“逼空战”背后，镍作为三元锂电池的重要原材料之一，且在高镍化的技术趋势下，其价格的上升将直接影响整个新能源汽车行业的生产成本。

据天风证券估算，高镍化、去钴化趋势下三元前驱体对镍的需求显著上升，镍用量从3系的21.5％上升至8系的52.2％。镍价每上涨10万元/吨，50度电的纯电动汽车5系单车成本需要上涨2261元，6系则需要上涨2709元，8系则需要上涨3605元。

而仅3月8日，伦镍期货合约价格就从5万美元/吨一路上涨至最高超10万美元/吨（约合人民币63万元/吨）。虽然8日晚间，LME作废了3月8日的伦镍期货交易，但3月7日，伦镍也从近3万美元/吨涨到了收盘时的超5万美元/吨（约合人民币近32万元/吨）。

天风证券以具体到车型举例称，在镍价为5万美元/吨的情况下，Model 3（76.8度电）单车成本上升1.05万元，小鹏P7（80.87度电）则是上涨1.1万元，蔚来EC6（70度电）上涨0.95万元，这三款车型单车成本上涨均在1万元左右。

在镍价为10万美元/吨的情况下，Model 3单车成本上升则达到近2.8万元，小鹏P7则是近3万元，蔚来EC6上涨超2.5万元。

那妖“镍”带来的新能源汽车成本上升，最终由谁买单？

一个动力电池企业内部人士向第一财经记者表示，镍价上涨对他们而言成本上并没有什么压力，其公司策略是“跟涨”，因为其与车企签订的合同电芯价格的涨价前置条件是与LME各类金属价格挂钩的。

上述人士指出，镍价上涨的主要压力或在动力电池正极厂商。

锂电池正极材料供应商容百科技(688005)（688005.SH）在互动平台表示，该公司生产经营正常，没有参与镍金属期货交易。从上游资源供应商处了解到，俄镍部分欧洲长单还在继续执行。

截至3月8日收盘，荣百科技股价大跌17.66%至104.2元。不过，次日其股价有所回暖。截至3月9日收盘，容百科技股价上涨7.01%至111.5元。

乘联会秘书长崔东树认为，此轮镍价暴涨带来的新能源汽车生产成本上涨对国内汽车销量的影响并不大。不过，他向记者表示，原材料涨价太快，上游赚得盆满钵满，但下游的车企却承担着巨大的成本压力。

而此次镍价大涨前，新能源汽车行业早已因缺芯少电、多方原材料涨价、补贴退坡等因素，在成本端承受了不小的压力。目前，造车新势力如蔚来、理想、小鹏等均处于亏损状态；北汽集团旗下新能源品牌北汽蓝谷(600733)（600733.SH）发布业绩预告称，2021年度其预计亏损达48亿~53亿元，而扣除非经常性损益亏损50亿~55亿元；小康股份(601127)(601127.SH)公告称，旗下赛力斯新能源汽车业务板块约亏损14亿元。

对此，不少车企纷纷选择涨价，甚至停止了部分“亏损”车型的接单。

今年以来，据记者粗略统计，十余家新能源品牌选择涨价，涨价金额普遍在1000元到20000元之间。其中，特斯拉Model 3后轮驱动板涨价1万元，几何功夫牛涨价7000元，小鹏P7最高涨价5900元，比亚迪各车型最高涨价幅度也来到了7000元。

2月下旬，欧拉旗下两款主力车型白猫和黑猫宣布停止接单。此次欧拉停止接单正是考虑到原材料价格大幅上涨，以黑猫为例，其出售一辆对公司而言则亏损超万元。这并非欧拉一家的难题，几何功夫牛、长安奔奔EV等小型电动车均面临“卖一辆亏一辆”的情况，基于此，这些车型还被曝出消费者长达4~5个月都无法提车的情况。

但是，业内普遍认为，此次镍价的暴涨不可持续，容百科技在互动平台上指出，目前主要因为恐慌的心理以及期货市场的炒作，造成镍价格的短期迅速上涨。从长期镍供需平衡来看，镍的高价不可持续，预计镍会实现供需平衡。

（王治强 HF013）