有市场人士认为，在移动互联网时代信息安全市场大幅缩水的情况下，造车曾一度被看作360公司打开新增长点的法宝，此次放弃对哪吒汽车增资，或意味着360在造车领域收缩。目前来看，造车或难对360业绩带来较大提升。
雷达财经出品 文|李亦辉 编|深海
涉足“造车”领域的周鸿祎，却意外0元对价转让了“黑马”哪吒汽车的股权。
6月26日晚，360发布公告称，公司对合众新能源汽车有限公司（下称“哪吒汽车”）尚有10亿元投资款未支付，对应哪吒汽车3.532%股权。经研究决定，公司将转让该部分投资对应的股权，转让对价0元，受让方有义务向哪吒补足10亿元投资款。
简单来说，360公司原计划向哪吒汽车投资29亿元，但在先后两次支付投资款9亿元和10亿元后，目前尚有10亿元投资款未支付，对应着3.5320%的股权，现在计划将该10亿元投资额度转让。
对于本次股权变更，360公司董事长兼CEO周鸿祎回应称，哪吒汽车还是一个创业公司，需要让创始人团队主导公司发展，而不是完全资本主导，但是现在创始人团队股权太少。
在目前的造车新势力中，“蔚小理”已实现多地上市，零跑、威马也相继向港交所递交了招股书，哪吒去年计划登陆科创板无疾而终后，还未进一步披露上市消息。业内预计，股权转让和股改之后，哪吒的上市进程或提速。
雷达财经注意到，“造车”路上，周鸿祎多次强调360不独立造车，而是用自己的资金、车联网安全服务支持别人造车，处于辅助地位的角色。目前来看，面对风口上的新能源汽车行业，360公司除了组建了汽车安全研究团队，为车企品牌提供安全解决方案，其他动作并不多。
有市场人士认为，在移动互联网时代信息安全市场大幅缩水的情况下，造车曾一度被看作360公司打开新增长点的法宝，此次放弃对哪吒汽车增资，或意味着360在造车领域收缩。目前来看，造车或难对360业绩带来较大提升。
放弃10亿增资转让股权
根据360公告，公司拟将持有的合众新能源汽车有限公司超7999万元注册资本（未实际出资），对应哪吒汽车3.532%股权转让给嘉兴鑫竹股权投资合伙企业（下称“嘉兴鑫竹”）、深圳精诚开阔企业管理中心（下称“深圳精诚”），转让对价0元。
此消息一出，便引起了股民们的热议。有投资者关心，公司放弃投资哪吒是否因为自身资金不足、弥补公司主业的考虑。
对此，360证券部人员回应称，为了配合哪吒的相关的股改以及从公司战略角度出发，公司决定释放部分股权。目前来看，360现金充足。
也有投资者翻出360当年把字节跳动的股份低价转卖的陈年往事，称老周的眼光已经跟不上了。
而这次交易中，360全资子公司三六零(601360)私募基金拟分别向嘉兴鑫竹转让4799.66万元注册资本，对应哪吒汽车2.1192%的股权；向深圳精诚转让3199.77万元注册资本，对应哪吒汽车1.4128%的股权。
转让完成后，公司仍持有哪吒汽车11.4266%股权。为推进交易和支持哪吒汽车股份制改造等工作，董事会同意统一放弃包括赎回权、优先收购权、追加投资权等特殊权利，授权管理层处理此事。
两个受让方在0元取得哪吒汽车7999万元注册资本后，有义务向标的公司支付10亿元投资金额。
早在2021年4月底，360集团官宣与哪吒汽车合作造车的消息，引发市场关注。在这之后，360又因迟迟未正式做出投资动作，一度被外界称为哪吒的“精神股东”。
当年10月份的一纸公告，打破了这种质疑。360宣布以自有资金29亿元投资入股哪吒汽车，合计持有其16.59%的股份，成为第二大股东。
根据最新公告，于2021年5月31日，360实缴的9亿元投资款已完成支付。2021年10月27日，上述29亿投资的 D1 轮交割先决条件已满足，公司全资子公司天津奇睿天成股权投资中心（有限合伙）随即完成 D1 轮领投方首轮投资款10亿元的支付。
截至公告时，尚有剩余10亿元投资款未支付，也就是在本次交易中受让的3.5320%股权。
资料显示，哪吒汽车并不是周鸿祎首次投资的新能源车。2015年5月，360副总裁沈海寅离职，出任智车优行与奇点汽车的联合创始人兼CEO。
天眼查显示，从2015年的A轮融资至2019年，奇点汽车共进行过11次融资，投资方包括英特尔、联想之星、韬蕴资本和奇虎360等。股权结构显示，天津奇睿天成股权投资中心（有限合伙）直接持有智车优行科技（上海）有限公司1.13%股份。
不过，融资170亿元的奇点汽车量产一再跳票，目前处于股权冻结、被执行的“死亡边缘”。
或为上市做准备
对于这次股权转让事项，各方分别进行了回应。
360在公告中指出，此举是为了优化标的公司股权结构，完善标的公司治理机制，支持哪吒汽车股份制改造等工作。
公告强调，公司与哪吒汽车在车联网安全业务合作进展顺利，本次股权转让完成后，公司仍是哪吒汽车股东，双方将在网络安全、智能驾驶技术开发等领域持续保持沟通，共同进一步深入研究智能网联汽车安全。
周鸿祎回应《中国企业家》称，哪吒汽车还是一个创业公司，需要让创始人团队主导公司发展，而不是完全资本主导，但是现在创始人团队股权太少。
哪吒汽车官微公告表示，此次360转让的部分股权的基金，与管理团队形成一致行动人，有利于改善公司治理结构，提高经营团队的控制权，对哪吒汽车各项业务的长期可持续经营更为有利。
天眼查显示，嘉兴鑫竹和深圳精诚背后的实控人分别为郝群、王利松，二人和哪吒汽车未有股权或者职位关联。
根据360公告的披露，目前哪吒汽车股权较为分散，最大的三个外部股东为南宁民生新能源产投（14.03%）、北京华鼎新动力(310328)（12.3%）、宜春金合（9.98%），背后资方均为地方国资。
而代表创始人团队的桐乡众合、上海哲奥实业加上创始人方运舟合计持股仅7.2%。但哪吒汽车联合创始人、CEO张勇回应《中国企业家》，该持股信息不准确，团队持有的股份超过20%。
哪吒汽车进一步透露出，目前公司正在推进本轮融资的工商变更工作，并将迅速启动公司股份制改制工作。
据了解，股份制改制的目的在于建立产权清晰、权责分明的企业制度，并为企业上市融资提供体制基础及实体资质，这或意味着哪吒汽车将为上市做准备。
众所周知，造车是十分“烧钱”的生意，随着竞争者入局越来越多，需要的资金投入也越来越大。目前国内造车新势力IPO脚步加紧，“蔚小理”均已实现多地上市，零跑、威马汽车也相继向港交所递交了招股书。
实际上，哪吒的上市融资也外界预期之中。早在2020年7月，哪吒就曾表示计划2021年登陆科创板，后来无疾而终。今年2月东北证券(000686)便指出，哪吒汽车已完成超过20亿元融资，投资方为深创投和中车资本，并计划今年赴港IPO。
公开数据显示，哪吒汽车5月交付量达11009辆，环比增长24.92％，同比增长144％。哪吒汽车1-5月合计交付量49974辆，同比增长213%，行业排名第二位，仅次于小鹏，超过蔚来和理想。
客观而言，上市对实现销量逆袭的哪吒难度并不大，但定位相对低端，产品售价较低让哪吒跟“蔚小理”在营收水平和综合实力上仍有差距。
公告显示，哪吒汽车2021年的营收为57.35亿元，净亏损29.08亿元，扣非后净亏损为30.52亿元。结合360更早的披露，2020年全年，哪吒的营收为12.97亿元，净亏损13.21亿元。
两年合计亏损42.28亿元，且有扩大之势。目前业内的共识是，想要做到盈亏平衡，一年的产销量要达到10万辆。
但考虑到哪吒品牌向上、高端车型推出后，届时不得不与“蔚小理”直接竞争，这让其过往的低价优势荡然无存，反而不利于销量的增长。站在上市门槛上的哪吒，考验或许还在后面。
造车或难帮周鸿祎再攀高峰
在互联网企业造车大潮中，周鸿祎保持了少见的清醒。
相较于百度合资造车，小米亲自下场造车，360将自己定位为支持别人造车的角色，类似于华为本身不造成，但给车企提供智能汽车解决方案。
6月10日的亚布力论坛上，周鸿祎再次重申，“360没有造车，我们只是支持别人造车。造手机我都没有造成，造车是很严肃的事情，要找专业的团队来干，我们来给提供整个的后台安全和数字化体系。 ”
他还强调，像“蔚小理”这些造车的企业，未来可能都是360的客户。
不过，华为具备积累多年的ICT（信息与通信）技术，长于算法，也有国内首屈一指的研发实力，而360唯一能打的似乎只有“安全牌”了。
360组建了国内第一支汽车安全研究团队“360Sky-Go Team”，发布了针对汽车网络安全的防护产品360汽车安全大脑、360行车黑匣子等。
2021年11月，360在新车哪吒汽车V Pro上添加了清理大师、隐私保护、手机APP安全加固三大功能，哪吒汽车V Pro也成为全球首款搭载汽车安全卫士的智能汽车。
除此之外，360汽车网络安全的防护产品并未普及到哪吒之外的车企中，也让360的“安全牌”实际价值大打折扣。
事实上，在未来新能源汽车产业中，周鸿祎一直呼吁的网络安全能否拥有一席之地，有不少观点对此持质疑态度。
至少目前看来，新能源汽车面临的首要安全问题，主要聚焦在车辆性能和驾驶的安全性方面，车辆网络的安全还未重要到需独立成一块单独业务来做的程度。
以百度为例，其与吉利合资造车，从自动驾驶入手，在外界看来其最终目标是实现Apollo平台的落地应用，而为此百度从2013年就开始着手准备。
有行业人士认为，360在造车领域并不占据优势，未来究竟能够对公司营收带来多大贡献，还是未知之数。
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（王治强 HF013）
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