中国经济网北京7月14日讯 2022年上半年已经走完，面对A股此前的震荡，投资者目前关心的只是下半年能否迎来上涨行情。对此，上投摩根基金公司李德辉表示，从宏观经济看，今年三季度的环比经济数据，预期将呈现大幅改善。从流动性角度来看，较外部市场而言，目前国内的流动性相对宽松，进一步为经济企稳复苏保驾护航。总的来看，目前A股仍然处于反弹通道。
对于后期的投资方向，李德辉将A股市场标的分为三类：第一类是高成长类，即传统意义上理解的“新半军（新能源、半导体、军工）”；第二类是中等成长类，以消费医药为代表；第三类是价值类，以金融板块为代表。这三类资产在近期市场中的反弹幅度是依次排开的，价值类反弹最弱，消费医药次之，新能源最快。李德辉认为，新能源车和光伏是下半年关注的重点，从行业增速和估值性价比来看，这两个板块的景气度也较为靠前。
李德辉介绍，光伏板块的中长期逻辑在于全球能源价格高企，因此，长期来看，欧洲对光伏的需求将持续保持强劲。
至于新能源车板块，其核心增长逻辑在于渗透率的快速提升。一方面，整车厂对新能源车型的供给较燃油车更丰富；另一方面，新能源车的智能化和电动化，引发了更多消费者的喜爱，再叠加地方政府对新能源车的补贴政策，集聚这三个因素的合力，即使今年新能源车的价格有所上涨，消费者当下依然表现出持续的购买兴趣。
军工方面，虽然其增速和渗透率无法与新能源相提并论，但总体而言，该行业的需求相对平稳，从年初推及至下半年或将持平。半导体行业目前尚未表现出新的迹象，主要因为消费级电子产品的市场需求较弱，行业处于去库存周期。该板块的投资机会或将在四季度和明年出现，后续可以关注三季度报的披露，再做判断。
（李显杰 ）
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