智通财经APP获悉，国信证券(002736)发布研报称，长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。供给方面，9月起理想L9/L8/L7、长安深蓝SL03、蔚来ET5等新车陆续上市交付，叠加金九银十促销政策，有望带来10月购车小高潮。需求方面，燃油车购置税阶段性减征催化，叠加各地补贴刺激政策，下半年的汽车销量有望大幅改善。原材料价格上涨趋势得到遏制，汽车量利双增，叠加10月三季报密集发布（预计汽车板块多数公司业绩同环比两位数增长），或成为下半年核心强势板块。重点推荐自主新品周期强势的整车企业比亚迪(002594)(002594.SZ)、广汽集团(601238)(601238.SH)等；核心增量/成长零部件星宇股份(601799)(601799.SH)、福耀玻璃(600660)(600660.SH)、德赛西威(002920)(002920.SZ)等，及渗透率快速提升的一体化压铸、空气悬架等赛道。
国信证券主要观点如下：
9月上险量同比持续向上，新能源车保持高增长，看好下半年量利双增。供给层面，6月起行业进入主动加库存阶段，各主机厂持续加快排产，行业4-5月产业链生产端抑制情况得到明显回补，9月起理想L9/L8/L7、长安深蓝SL03、蔚来ET5等新车陆续上市交付，叠加金九银十促销政策，有望带来10月购车小高潮。需求层面，燃油车购置税阶段性减征催化，叠加各地补贴刺激政策，下半年的汽车销量有望大幅改善。原材料价格上涨趋势得到遏制，汽车量利双增，叠加10月三季报密集发布（预计汽车板块多数公司业绩同环比两位数增长），或成为下半年核心强势板块。
长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇
主线1：自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线2：汽车电动化的核心是能源流的应用。技术趋势往磷酸铁锂、4680圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线3：汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。
9月汽车板块弱于大盘
9月CS汽车板块下跌9.94%，跑输沪深300指数3.23pct，跑输上证综指4.39pct；CS乘用车下跌12.34%，CS商用车下跌8.95%，CS汽车零部件下跌8.31%，CS汽车销售与服务下跌10.06%，CS摩托车及其它下跌7.25%，同期沪深300指数下跌6.72%，上证综指下跌5.55%。
数据跟踪
据中汽协推算，2022年9月汽车销量预估251.9万辆，环比+5.7%，同比+21.3%。9月5日至9月25日乘用车上险量120.2万辆，同比+3%，新能源乘用车上险量35.6万辆，同比+53%，新能源车渗透率30%。9月埃安/哪吒/零跑/蔚来/问界/小鹏/极氪/理想车企的交付量分别为30,016/ 18,005/11,039/ 10,878/10,142/ 8,468/8,276/ 11,531辆，同比分别+121%/ +134%/+200%/ +2%/-/-19%/-/ +63%，环比分别+11%/+12% /-12%/+2%/+1%/ -12%/+15%/ 152%。
风险提示
海外疫情带来供应链风险、需求恢复低于预期风险。
投资建议
重点推荐自主新品周期强势的整车企业：比亚迪、广汽集团、长安汽车(000625)、吉利汽车、长城汽车(601633)；核心增量/成长零部件：星宇股份、福耀玻璃、德赛西威、拓普集团(601689)、华阳集团(002906)、伯特利(603596)、上声电子、科博达、玲珑轮胎(601966)及渗透率快速提升的一体化压铸、空气悬架等赛道。
（岳权利 HN152）
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