王佳燕：新能源车企横向收购规模扩大

中新经纬11月7日电 题：新能源车企横向收购规模扩大

作者 王佳燕 前瞻产业研究院产业观察员、分析师

研究数据显示，中国新能源(600617)汽车产业在2022年的投融资活动整体表现较为平稳。

IT桔子数据库显示，2015-2021年中国新能源汽车的投融资热度呈现波动上升态势。2021年，中国新能源汽车产业的投融资热度达到了近几年来的一个最高潮，融资事件为83起，涉及金额832.0亿元。截至2022年10月8日，中国新能源汽车产业发生融资事件67起，融资金额为374.9亿元。

注：上述统计时间截至2022年10月8日，下同。

新能源汽车产业投融资仍处于早期阶段

从单笔融资金额来看，2015-2021年，中国新能源汽车产业单笔融资金额波动较大，最低为1.1亿元/起，最高为2021年的10.0亿元/起。2022年，截至10月8日，中国新能源汽车产业单笔融资金额最高为5.6亿元。

目前，中国新能源汽车产业的融资轮次整体上仍然处于早期阶段，且C轮后的融资数量相对较少。2015-2021年，中国新能源汽车产业投融资事件数量呈现为一种“先下降后上升”的趋势。2021年作为近年来热度最高的年份，投融资轮次也主要集中在早期阶段。

从融资区域来看，目前，北京成为新能源汽车产业投融资企业集中最多的城市。从2015到2022年10月，北京有关新能源汽车产业累计投融资事件数量达到106起。其次为上海市，同时间段内的累计投融资事件数量为95起。

从投融资聚集的产业链方向来看，从2021年到2022年10月，新能源汽车产业投融资热点主要集中在原材料，以及零部件类企业，其次为整车制造企业，专注于汽车后市场的企业投融资事件数量相对较少。

目前，中国新能源汽车产业投资代表性企业有红杉资本、深创投、软银中国资本等投资类企业；实业类投资主体有宁德时代(300750)、科泰电源(300153)、本田汽车等。值得注意的是，新能源汽车产业也涌现出不少个人投资者，主要轮次出现在天使轮。

新能源汽车产业的产业投资基金比较少，依据中国证券投资基金业协会披露数据，与新能源汽车强相关的产业基金共计有6个，最高一笔基金管理规模在50-100亿元区间。

注：带“*”号的机构目前没有正在管理的私募基金。

新能源汽车企业横向收购扩大规模

研究发现，目前中国新能源汽车产业的兼并重组事件，多为中游企业横向并购同行企业，以扩大业务规模、进行产能扩充为主要目的，同时也有新能源汽车的中游企业进行后向一体化收购，向原材料和零部件领域布局。其中，最成功的是全球著名的吉利汽车收购沃尔沃100%股权事件。彼时吉利收购的金额大部分为举债而来，收购后沃尔沃有了充分发展空间。2021年，沃尔沃全球销量达到69.6万辆，市值增长十倍。

直至目前，吉利汽车在全球的收购动作仍然频繁。2022年9月30日，吉利汽车收购了英国高端汽车品牌阿斯顿·马丁7.60%的股权。

分析全球新能源汽车产业兼并重组的几大典型事件，我们发现，自2010年至2022年10月，新能源汽车产业链上的兼并重组更多地是并购同行企业的“横向一体化”，向原材料和零部件领域“后向一体化收购”的兼并重组案例相对较少。(中新经纬APP)

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李惠聪

编辑：杨京川

（岳权利 HN152）