长安汽车：构筑牢固的底层竞争力，品牌潜力持续释放

拥有160年历史的“拓荒者”长安汽车(000625)，在历经从“军转民”开启造车之旅，从商用车转为乘用车市场，如今，又踏上了新能源变革的新赛道，加快向世界级品牌迈进。

12月28日，由中国机械工业联合会、中国汽车工业协会主办的“2022年中国机械工业百强和汽车工业整车二十强”“零部件三十强”企业信息线上发布会在京召开。凭借2021年实现2595.54亿元的营业收入，长安汽车获评了2022年中国机械工业百强和汽车工业整车二十强第7名。

超过2500亿元营收的背后，是长安汽车长期以来在自主创新技术和竭力满足用户需求所构建的百年品牌生态。

早在1958年，长安就成功生产了国内第一辆军用吉普车；2003年，为了满足人民不断增长的私家车需求，长安汽车正式进入乘用车领域，并成为中国汽车四大集团之一；2017年，长安汽车正式开启“第三次创业”，重点布局新能源、智能化两大领域；到了2021年，长安系中国品牌汽车销量累计突破2000万辆。2022年4月，长安汽车再度进阶，发布新能源汽车品牌“深蓝”，从而形成了长安乘用车、欧尚、深蓝、阿维塔四个乘用车自主品牌矩阵，重点车型受市场追捧，在全球市场来看也是非常亮眼。

而从资本市场品牌维度来看，这一生态品牌带来的新价值效应也正在显现。自4月13日以来，截至12月29日，长安汽车股价在约九个月的时间里涨了56.47%，其中6月29日一度触及21.43元/股的历史新高点。

品牌矩阵正在蜕变，构筑牢固的底层竞争力

近年来，随着我国汽车工业的持续发展，国产汽车品牌在设计、制造工艺、产品力等多个方面不断更新迭代并纷纷崛起。其中以比亚迪(002594)、上汽集团(600104)、长城汽车(601633)、长安汽车等传统汽车品牌，以及蔚来、理想、小鹏等造车新势力的发展尤为亮眼。

而随着人民生活水平提升以及消费不断升级，人们对于汽车的要求也在不断提高，过去人们想要的或许只是一辆代步车，如今却更加注重多样化、个性化的品质生活，并从产品中享受到生活的智能、便捷与环保等体验。

为了更好的满足人民的需求，长安汽车围绕用户提供了长安乘用车、欧尚、深蓝、阿维塔四大自主品牌矩阵解决方案。

据了解，长安汽车自主乘用车品牌矩阵覆盖了SUV+轿车+MPV，其中，面向5-20万市场的自主品牌包括以CS、UNI、欧尚为代表的SUV，以逸动、新锐程、悦翔、奔奔、Lumin为代表的轿车，以欧尚为代表的MPV；高端自主品牌有深蓝及阿维塔。

值得一提的是，长安汽车基于全球首个全赛道纯电驱动专用平台——EPA1平台，该平台以纯电为基础，同时拓展增程、氢燃料电池等补能形式，能够实现高效率、高性能、高智能及高安全的完美统一。依托EPA1平台，长安汽车发布了深蓝品牌，其首款战略车型深蓝SL03在实现了在智能、续航、三电领域的三大超级突破，通过新品牌、新平台、新技术、新产品、新服务，塑造了20万级纯电轿车市场的价值标杆。

不仅如此，由长安汽车、华为、宁德时代(300750)三方联合打造了CHN平台，该平台具备机械层、能源层、电子电气架构层、整车操作系统层、整车功能应用层、云端大数据层六层架构分布，将软硬件深度解耦，真正意义上实现了数字定义汽车。CHN平台推出的首款产品阿维塔11已经于8月8日正式上市，目前阿维塔11订单突破2万个，具备较大竞争优势。深蓝和阿维塔两大品牌有助于推动长安汽车自主品牌高端化。

长安汽车旗下的EPA1及CHN平台为公司构筑了牢固的底层竞争力，自主品牌能够基本覆盖我国各阶层居民的需求，用户当下最关心技术上的智能性、便捷性，以及新能源环保属性，都能通过长安深蓝、阿维塔、Lumin等品牌来满足。

对用户来说，长安汽车旗下新能源品牌代表着未来智能便捷、健康环保的生活方式，这不仅是长安汽车的品牌升级，同时也是用户生活方式的进阶。

新能源、智能化转型，撬动价值体系重估

根据长安汽车发展规划，长安汽车将加速向科技公司转型，计划到2025年，长安汽车在新能源、智能化、数字转型等重点领域投入超800亿元，研发人员超1万人，陆续推出30余款智能网联全新产品，同时停售传统燃油车，这也让长安汽车成为国内首家宣布全面停售传统燃油车时间表的整车企业。

这意味着，长安汽车即将成为一家新能源造车企业，而当企业形态和经营观念都发生了巨变，资本市场显然也需要重新进行全新的价值判断。

对于一个企业的价值判断，一般基于两方面，一是该企业是否具备良好的经营业绩，是否存在稳定的现金流，二则是企业是否拥有可持续发展的商业模式。

从经营业绩角度来看，2022年1-9月份，长安汽车实现营收853.52亿元，同比增长7.77%，在汽车-乘用车行业（申万二级行业）中表现较好；而与此同时，2022年国内汽车市场整体呈现出持续走低的态势，乘联会公布的销量数据显示，11月厂商批发销量为202.9万辆，同比下降5.7%，环比下降7.5%。2022年前十一个月，国内乘用车市场累计批发销量为2092.5万辆，同比增长11.7%。

根据长安汽车公布的11月产销快报数据，11月份长安汽车销量为19.01万辆，1-11月累计销量209.04万辆。其中，长安汽车自主品牌新能源11月销量33,130辆，同比增长193.81%；1-11月累计销量226,015辆，同比增长140.51%。

事实上，资本市场的态度也早已反应在了二级市场中。自2022年4月13日，长安汽车发布新能源汽车品牌“深蓝”以来，至12月29日收盘价12.29元/股，已累计上涨56.47%，期间一度创出历史新高点21.43元/股，同期上证指数下跌4.35%。

长安汽车的投资价值也获得权威机构的认可。开源证券研报指出，作为中国汽车四大集团阵营企业，长安汽车通过“第三次创业计划”向以客户需求为中心的产品定义体系及智能化、新能源方向转型。公司目前已构建EPA1、CHN纯电平台及蓝鲸iDD混动系统，并着力推动智能化技术发展。2022年纯电新品深蓝SL03、阿维塔11及Lumin具备强劲产品力，传统车型的混动化转型亦将为公司贡献重要销量，UNI系列、深蓝、阿维塔也将推动自主品牌高端化。开源证券认为公司新能源汽车的发展将带动公司车型销量快速增长，首次覆盖给予“买入”评级。

根据长安汽车战略规划，未来公司还将在混合动力、纯电动力、增程式混合动力等多条技术路线同时发力，到2025年，长安汽车总销量达到400万辆，其中，长安品牌300万辆，新能源销量达到105万辆；2030年，长安汽车销量达到550万辆。随着长安汽车持续扩宽品牌及产品在新能源、智能化领域的布局，不断满足用户个性化体验，长安汽车的品牌矩阵效应还将进一步扩大，同时，公司的资本品牌潜力也将持续释放。

（周文凯 ）