理想汽车2022年亏损加剧,“锂矿返利”会是盈利捷径吗?

汽车
2023
03/01
08:31
亚设网
分享

日前,在一众造车新势力中,理想汽车(LI.O/02015.HK)率先交出了2022年度答卷。

2022年第四季度,理想汽车单季扭亏为盈,且季度和年度营收增长均超60%,双双创下新高。截至四季度末,理想汽车现金储备达584.5亿元。

但受电池涨价等影响,理想汽车年度净亏损扩大至20.32亿元,电池成本已成为盈利与否的关键因素。适逢宁德时代(300750)(300750.SZ)的“锂矿返利”计划推进中,声称正在谈价的理想,会否接受合作,将电池成本框定在可控范围,走上盈利“捷径”?

毛利率待企稳

根据财报,2022年第四季度,理想汽车营收176.5亿元,同比增长66.2%;净利润2.65亿元,结束了此前延续三个季度的亏损趋势。从全年来看,理想汽车营收452.9亿元,同比增长67.7%,创下历史最高营收纪录。

车辆销售额方面,四季度收入为172.7亿元,同比增加66.4%;2022年收入为441.1亿元,同比增加68.8%。理想表示,这主要是车辆交付量增加及L系列车型平均售价增加所致。

数据显示,2022年四季度理想汽车销量达到4.6万辆,同比增长31.5%,尤其是去年12月交付新高,使得理想成为首个单月销量突破2万的国产新势力车企。2022全年,理想累计交付新车约13.3万辆,同比增长47.2%。

交付量的带动直接体现在理想的毛利率中。2022年第四季度,理想汽车毛利率为20.2%,相较于第三季度的12.7%,回到正常水平;2022全年毛利率为19.4%,略低于2021年的21.3%。

对于全年毛利率的下降,理想在财报中指出,是由于2022年与理想ONE有关的存货拨备及购买承诺损失,被2022年第三季度起开始交付的理想L系列较高的车辆毛利率部分相抵销所致。

理想认为,目前毛利率整体是健康且持续,符合规划的。从去年第四季度开始,收入和毛利率是不同产品的组合,销售量大部分来自L9和L8,两款产品均处于爬坡期,供应链的降本会有滞后,降本将会在下一个季度有所改善,长期平台系列产品的目标毛利率是25%。

基于此,理想期望2023年第一季度业绩能再创单季新高,预计单季交付量为5.2万-5.5万辆,预计收入总额为174.5亿元-184.5亿元,同比增长82.5%至93.0%。

考虑“锂矿返利”?

不过,理想这份财报存在一个相当刺眼的数据:2022年全年净亏损20.32亿元,相比2021年的净亏3.2亿元,同比扩大535%。

供应链压力、原材料价格上涨都是亏损的原因。其中,碳酸锂作为动力电池的主要原材料,去年价格一直处于高位,第四季度价格更是攀升至60万元/吨,成本压力直接传导至车企,甚至终端消费者。

而今年以来,上下游市场处于复产复工状态,市场活跃度相对较低,在供强需弱的状态下,碳酸锂价格持续下行。上海钢联(300226)的最新数据显示,2月28日,碳酸锂价格已跌破40万元/吨。

有观点认为,宁德时代“锂矿返利”计划的推出是近期碳酸锂价格加速下跌的主要诱因,待市场情绪缓和后远期碳酸锂合约价格或有所反弹。

2月17日,宁德时代“锂矿返利”计划流出,旨在将部分动力电池的碳酸锂价格以20万元/吨结算,作为交换,车企需将未来三年约80%的电池采购量承诺给宁德时代。该计划将面向理想、蔚来、极氪、华为智选车四家战略客户。

作为意向客户之一,理想汽车管理层在财报电话会上回应相关问题称,“目前价格还在谈判中。如果能够让电池的价格回到理性区间,提升新能源汽车市场竞争力以及市场占有率,都是非常好的消息。动力电池作为新能源汽车重要系统,为了满足供应安全性和项目的开发进度,长期来看需要多家电池供应商多元化的供应策略。”

此前,理想汽车电池由宁德时代独供,而今年2月发布的新车型L7入门版搭载了蜂巢能源和欣旺达(300207)的电池。看似“两全其美”的“锂矿返利”计划,车企和电池厂商双方却各有算盘。

“在已知碳酸锂价格下跌的情况下,宁德时代的‘锂矿返利’计划是一种与车企的对赌协议。”盖世汽车研究院总监王显斌向银柿财经表示,“最近理想、问界等车企在寻找动力电池多元配套,以降低成本和保障供应链安全。宁德时代认为未来几年潜力增长客户会集中在这几家优质车企,能够保证宁德时代本身的增量市场,同时也希望计划能狙击二线电池厂商,其实是一种变相的价格战。”

据悉,为免与宁德时代深度绑定,小鹏、广汽等车企此前便主动“脱钩”寻找Plan B。

而从理想模棱两可的回应中,似乎对“锂矿返利”计划仍有顾虑。王显斌则直言,“理想选择接受该计划的概率不大。这需要结合长期材料成本和自身配套供应链去评估,不只是出于成本一个纬度的考虑。”

此外,“汽车产业属于规模经济,对车企而言,盈亏平衡也不单纯只是电池的成本问题。”结合理想第四季度的盈利,全年亏损也与研发费用、渠道建设、人员管理等指出密切相关。

(责任编辑:王治强 HF013)

THE END
免责声明:本文系转载,版权归原作者所有;旨在传递信息,不代表亚设网的观点和立场。

2.jpg

关于我们

微信扫一扫,加关注

Top