撰文|张银银&编辑|欣欣然
江湖闻名的“众泰保时捷”，我一直觉得是一家很会搞的企业。1）早年，靠“学习模仿”，众泰汽车(000980)农村包围城市，硬是把销量做到了二三十万辆/年；2）兵败如山倒后，坚强重组，期间到2022年，甚至近期，股票动不动就异常波动，随便就拉个涨停；3）2022年末传闻“电池技术比宁德时代(300750)更加先进”，显然这不属实，而澄清不及时，必然要被处罚；4）2022年宣布复产后，第一炮就宣布向中东市场出口1万辆车，而出口合作对象名不见经传，引发争议；
连续9次延期回复问询，终止60亿元定增，期间股票异常波动
2023年7月12日，众泰汽车召开了该司第八届董事会2023年度第四次临时会议、第八届监事会2023年度第四次临时会议，审议通过了《关于公司终止向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件的议案》，并向深交所申请撤回相关申请文件。
1）事情要回到2022年6月10日，当时该司审议通过了《关于公司2022年度非公开发行A股股票方案的议案》等相关议案；
接着当年10月18日，该司又开了个临时股东大会，审议通过了《关于公司2022年度非公开发行A股股票方案的议案》等相关议案，并授权董事会全权办理此次定增事宜。
2）到了2022年11月3日，众泰汽车披露不超过60亿元的定增申请获得中国证监会受理的公告。
当时证监会依法对该司提交的非公开发行股票行政许可申请材料进行了审查，认为符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。
接下来的2022年11月17日，该司披露《公司关于收到<中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书>的公告》。
2022年12月17日，杠杆游戏看到众泰汽车发布公告，该司及相关中介机构对《反馈意见》所列问题进行了认真研究并逐项回复，并根据要求对反馈意见回复进行公开披露。
时间到了2023年2月24日，众泰汽车召开第八届董事会2023年度第一次临时会议、第八届
监事会2023年度第一次临时会议，均审议通过了《关于公司向特定对象发行A股股票方案论证分析报告的议案》。
然后也很顺利，2023年3月3日，该司收到深交所出具的受理通知。
过了10来天，2023年3月15日，众泰汽车收到深交所出具的《关于众泰汽车股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》。
一切似乎都很顺利，众泰汽车按照审核问询函的要求，于2023年4月4日披露了《公司关于向特定对象发行股票审核问询函回复的公告》等相关公告文件。
期间，2023年3月29日，该司相关会议均审议通过了《关于调整公司2022年度向特定对象发行A股股票方案的议案》、《公司关于2022年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿）的议案》等相关议案。
3）转折点开始了。2023年5月9日，众泰汽车收到深交所出具的《关于众泰汽车股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函》。
遗憾的是，如上图，众泰汽车屡次发布公告延期回复第二轮审核问询函。
在最新2023年7月11日的延期回复公告中，杠杆游戏看到众泰汽车是这样表述的：
第二轮审核问询函要求公司对列问题逐项落实并在五个工作日内提交对第二轮审核问询函的回复。
公司分别于 2023年5月17日、2023年5月24日、2023年5月31日、2023年6月7日、2023年6月14日、2023年6月21日、2023年6月28日、2023年7月5日披露了《公司关于延期回复深圳证券交易所<关于众泰汽车股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函>的公告》。
也就是，算上7月11日这次延期回复公告，众泰汽车总计延期了9次。
众泰汽车说，延期期间，其积极推进第二轮审核问询函回复相关工作。
由于第二轮审核问询函部分问题的回复，尚需作进一步补充、核实和完善，因此，该司及有关中介机构无法在上述延期后的时限内予以回复并披露。
为切实稳妥做好回复工作，保证相关材料的真实、准确、完整，该司将延期回复第二轮审核问询函，延期至2023年7月18日前披露对第二轮审核问询函回复的公告。
延期回复期间，该司将进一步推进相关回复工作，尽快就第二轮审核问询函涉及的问题予以回复并履行信息披露义务。
众泰汽车说，对延期回复给投资者带来的不便致以诚挚的歉意，敬请广大投资者谅解。
现在不用道歉了，只过了一天，7月12日，众泰汽车决定终止定增，撤回定增申请。
有趣的是，即便到撤回定增申请当日，众泰汽车的股票都在异常波动。7月12日，该司还发布公告：
2023年7月11日、7月12日连续两个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过20%，根据深圳证券交易所的相关规定，属于股票交易异常波动情形。
这不算什么，如果回头去算，一边终止定增，一边股票在此之前实现8天5板……
背后到底发生了什么？众泰汽车为什么回答不了定增问询？
2
实控人摊上事了
众泰汽车是这样说的，之所以终止本次向特定对象发行股票事项，并撤回申请文件的原因：
自公司披露本次向特定对象发行股票预案以来，公司与相关中介机构等积极推进相关工作。在综合考虑外部市场环境变化、公司实际情况、控股股东及实控人筹划变更公司实控人等诸多因素后，经与中介机构等相关各方充分沟通，公司决定终止本次向特定对象发行股票事项并撤回相关申请文件。
注意，主要3个原因。
1）综合考虑外部市场环境变化，市场大家都知道的，竞争越来越激烈；
2）该司实际情况，这个该司自己更明白；
3）控股股东及实控人筹划变更公司实控人等诸多因素——这个杠杆游戏下文要详细写。
证券时报注意到，实控人变更这事要从素有“4S店之王”的*ST庞大因股票收盘价连续20个交易日低于1元被上交所终止上市说起。
此前的5月18日，*ST庞大收到上交所下发的监管工作函显示，有投诉举报称，该司实际控制人黄继宏涉嫌通过潜在关联方变相占用上市公司资金。
有投诉举报称，该司董事会审议关于该司向实控人黄继宏控制的众泰汽车，采购整车及零部件的总额不超过10亿元，涉嫌控股股东利益侵占。
证券时报注意到，*ST庞大与众泰汽车的第一大股东均为深商控股下属企业，且*ST庞大与众泰汽车实际控制人均为黄继宏。在*ST庞大已经明确将要面值退市后，作为同一实控人控制的众泰汽车于6月7日收到深交所下发的关注函。
6月1日，众泰汽车披露黄继宏辞去该司董事长、董事职务。深交所要求核查并说明以下事项：
1）说明最近三年及一期众泰汽车与*ST庞大的各类交易情况，包括但不限于交易内容、金额及占同类交易比重、交易价格、交易支付方式、期末往来款科目及余额等，并详细分析上述交易的必要性及定价公允性；
2）结合问题1的回复，说明*ST庞大是否向众泰汽车输送利益，*ST庞大的控股股东及实际控制人是否存在利益侵占的情形；
3）结合众泰汽车司目前在手订单情况，说明*ST庞大取消审议与众泰汽车进行关联交易的议案是否对众泰汽车造成重大不利影响；
4）说明2022年末众泰汽车对*ST庞大的应收款项余额及坏账准备计提情况，分析减值计提的充分性，并说明截至目前的应收账款余额及可收回情况；
5）结合众泰汽车目前的股权和表决权结构、董事会和经营管理层的提名控制情况，以及黄继宏在深圳市深商控股集团股份有限公司体系的持股及任职情况，说明黄继宏能否对众泰汽车实施有效控制，众泰汽车是否存在控制权变更风险；
6）其他众泰汽车认为需要说明的事项。
这些问题，你说咋回答，反正杠杆游戏看到头都大了。
3
惨淡的经营
我们知道，众泰汽车前些年辉煌后，经营急转直下，重组后2022年说复产了，但市面上应该很难买到其生产的新车。
从最新的2023年一季报看，众泰汽车日子肯定是不好过。
一季度，众泰汽车营收增长30.23%，感觉很不错吧，但是绝对数字也只有1.63亿元。
2022年同期为1.25亿元，当时比2021年同期的2.05亿元，下滑39.12%。
我们接着看，其实2021年一季度，营收只下滑了2个多点，幅度不大，但是营收不高都下滑，足以见得过的什么日子。
营收低之外，归属净利润指标也非常震惊，-1.88亿元——没看错，亏得比营收的数字还大。
这样的情况不仅仅2023年一季度，2022年同期归属净利润-1.57亿元——如上文所述，亏的数字也比同期营收大。
图表来源|东方财富(300059)（特此感谢）
如果继续回溯，如上图，2021年同期也一样，归属净利润-2.55亿元——亏的金额也比同期营收多。
对照近三年的一季度表现，2022年一季度虽然亏损，好歹算是减亏了。到了2023年一季度，亏损面继续扩大。
如果看众泰汽车2022年及近年全年的经营掌情况，其实差不多，也很惨。
比如，2022年，该司营收7.83亿元，营收同比下滑了5个多点。
2021年营收为8.25亿元。2022年不算最惨的，2021年营收下滑了超38%，2020年营收有13亿元多。
如果继续回溯，2019年好歹还有近30亿元营收，这样看2020年营收下滑了55%多。
图表来源|东方财富（特此感谢）
说完营收，我们看看众泰汽车的归属净利润。
2022年，该司归属净利润-9.09亿元，相较于2021年的-7.06亿元，同比下滑了近29%。营收还不如亏的多。
2020年是更惨的一年，直接亏了103亿元多。2019年也差不多，亏了近112亿元。
如上我们看到，众泰汽车在重组后，营收似乎没有进步，亏损情况依旧严峻。
不知道众泰汽车到底多久推真正意义的新车，是否还能赶上新能源汽车大潮？
本文未标注出处的财务图表，均源自众泰汽车有关公告，特此说明并致谢
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