“部分亏损受大众入股影响与经营无关。”
作者：杨雪编辑：tuya出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）
11月15日，小鹏汽车（XPEV.US，09868.HK）公布了2023年第三季度财务业绩。财报显示，公司三季度营收为85.3亿元，同比增长25.0%，环比增长68.5%；净亏损为38.9亿元，同比增加63.6%，环比增加38.6%。三季度，小鹏汽车总交付40008辆智能汽车，同比增长35.3%，环比增长72.4%，强势回归历史高位。10月的月交付量更是达到20002辆，环比增长31%，同比增长292%，首次实现月交付2万辆，实现了连续9个月的环比增长，开始进入正循环。基于积极的销量预期，小鹏汽车上调Q4业绩指引，预期交付量达59500-63500辆，同比增速168%至186%，预期总营收达127亿-136亿元，同比增长约147.1%至164.6%，突破历史新高。研发方面，小鹏汽车第三季度研发开支为13.1亿元，较去年同期下降12.9%，与新车型研发项目的时间与进度相关。1024科技日上，小鹏汽车宣布，年底前XNGP智能驾驶辅助系统将在50个城市落地，此外还发布了智能座舱系统天玑、车载计算中心XCCP等新技术。毛利率方面，第三季度小鹏汽车毛利率为-2.7%，较上一季度环比收窄1.2个百分点，仍未转正。同比下降是由于与G3i有关的存货减值，对2023年第三季度汽车毛利率产生了2.9个百分点的负面影响；销售促销增加及新能源汽车补贴届满所致。此前二季度财报会上，何小鹏曾表示预计小鹏汽车毛利率将在四季度转正。9月开始，小鹏汽车开始了名为“木星计划”的渠道调整措施，扩大代理经销商的规模。三季度末，小鹏终端门店数量为395家。截至9月30日，小鹏汽车现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为364.8亿元，环比增长8%，较上季度增加27.4亿元。此外，三季度因公允价值变动计入9.7亿元人民币“非现金亏损”，原因在于小鹏股价上涨，大众股权投资的股份价值相应增加，根据公认会计准则，需将该变动的公允价值计入小鹏汽车财报损益。该部分“非现金亏损”与企业实际经营状况无关。三季度非公认会计准则净亏损（不含公允价值变动亏损）环比基本持平，并未明显扩大。小鹏汽车方面表示：大众7亿美元入股小鹏汽车，相关投资款将在外商投资相关监管审批完成后入账，双方合作事宜正按流程推进中。小鹏汽车联席副总裁顾宏地表示：“我们预计随着新产品和技术降本驱动毛利率显著改善，第四季度自由现金流将会更大幅度地改善，这是走向长期规模盈利的起点。”小鹏汽车董事长何小鹏表示：“从今年第三季度开始，我们进入了初步的正循环。我相信今年起一系列变革的效果将会在2024年及以后体现得更加明显，到明年第四季度进入高速发展的正循环。”“扶摇”架构下的首款旗舰车型小鹏X9将在年底正式上市、公布定价，1月初开始交付，目标成为大型纯电MPV市场销量第一的车型。与滴滴战略合作的全新品牌首款A级智能纯电轿车（项目代号：MONA）的研发进展顺利，预计将于2024年三季度上市。未来，小鹏汽车将在主流15万元级市场区间率先推出支持自动驾驶的车型，并与同价位段车型拉开代际差距。何小鹏在随后的财报会上强调，智能驾驶至2025年相当于2020年新能源汽车市场的快速发展期，目前尚处于技术铺垫准备期。随着越来越多的友商在智能驾驶领域进行铺垫和准备，全栈自研的优势将愈发明显。其中，本地化场景应用和成本解决，以及包括大语言模型在自动驾驶的落地，都将依赖全栈自研。因此，全领域和部分领域的全栈自研竞争将更为激烈，也更为困难。本文首发于微信公众号：财经涂鸦。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。（责任编辑：张晓波 ）
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