锂价合理回归有助新能源产业长远发展

证券时报记者 叶玲珍

11月23日，上海有色报出的碳酸锂市场均价跌破14万元/吨，短短一年时间，碳酸锂价格从近60万元/吨一路下挫，跌幅已超过70%。而碳酸锂期货主力合约LC2401最新仅报12.48万元/吨。虽然短期难免有市场情绪推波助澜，但决定碳酸锂价格的主要因素仍然是供需关系。

回溯2022年，新能源汽车渗透率快速提升，下游厂商扩产如火如荼，但因上游锂矿开采周期较长，产业链上下游供需错配，锂矿及锂盐端供给出现缺口，推动价格快速上行。基于对未来预期的看好，中下游企业加速采购囤货，形成了大量高价库存。

然而，进入2023年，下游需求增速放缓，前期积压的高价库存成为烫手山芋，去库存成为共识。不少正极企业的常备库存从原先1个月减为10~15天，部分中小企业甚至只有3~5天。而在供给端，由于锂盐厂的成本差别巨大，虽有部分企业迫于成本压力有所减产，但主流的锂辉石、盐湖提锂厂家在原料高度自给背景下，锂盐产量并未出现明显下滑，供需关系已经由供不应求转变为供略大于求，这成为压低碳酸锂价格的关键因素。

事实上，去年碳酸锂价格一度冲至近60万元/吨，已经超出了大部分从业人士的预期。目前的价格下行可以视作向合理区间回归的过程，同时也是对去年产业链前置性采购的消化，推动行业回归理性。从长远来看有利于行业良性、可持续发展。

从目前的成交情况来看，碳酸锂多以长协或客供为主，零散单较少，对形成稳定的定价机制大有裨益。另一方面，当碳酸锂价格在15万元/吨及以下时，对电池成本已经不再具有决定性的影响，产业链看碳酸锂“脸色”行事的情形将大大减少。一旦恐慌性抢购及抛售现象消失，产业链心态趋于平稳，常态化的采购生产有望回归。

材料价格下行也在加速产业链利润的重构。今年以来，锂电中下游为上游“打工”的畸形状态得以缓解，各环节利润渐趋平衡，锂盐厂暴利时代终结，电芯厂毛利得以修复，盈利水平逐步提升。电芯价格下行，终端成本压力得到一定程度释放，新能源汽车降本有望加速落地。

需要指出的是，当前原料价格断崖式下跌让库存减值风险高企，而在价格传导作用下，各环节的利润空间被持续压缩，产业链仍需经历一段时间的阵痛期。待高价库存消耗完毕，供需关系回归常态，碳酸锂的价格波动不再干扰企业日常经营决策，锂电企业将进入比拼成本管控、研发能力、技术水平的阶段，新一轮行业洗牌正在路上。

（责任编辑：王治强 HF013）