流媒体巨头如何在后疫情时代“涨粉”？

Netflix（奈飞）终于交出了一份还算让外界满意的成绩单。

美国当地时间周二收盘后，Netflix公布了其2020年全年以及第四季度的财报，除了个别数据，其他方面大多超出了分析师的预期。值得注意的是，该季度这个流媒体巨头共新增了851万新订户，当然这个增量不是来自于疲态凸显的美国市场。

数据显示，其新用户增势背后的最大动力来自于欧洲、中东和非洲地区的新用户（高达446万），其余的来自于亚太市场（约200万）及拉美市场。

凭借这一增势，Netflix成为了全球第一家拥有2亿付费订户的流媒体服务商。

实际上，这份成绩单不仅凸显了Netflix在北美市场日益残酷的竞争环境，也让外界对后疫情时代流媒体平台的发展格局产生了更多的猜想。

墙内开花墙外香

报告显示，Netflix在2020财年归属于普通股东的净利润为27.61亿美元，同比增长47.91%，营业收入为249.96亿美元，同比增长24.01；第四季度归属于普通股东净利润为5.42亿美元，同比下降7.63%，营业收入为66.44亿美元，同比下降21.53%。

注：Netflix过去12月来的股价走势

这其中，有两个数据超出了外界的预期：一是当季营收同比增长21.5%，超过华尔街分析师预期的66.3亿美元；二是全年及Q4的付费用户增长喜人。

当季Netflix在全球的流媒体付费用户总数达到2.0366亿人，同比增长了21.9%，超出分析人士预期的2.012亿；2020年全球付费用户的净增人数达到851万人，远超出分析人士预期的603万。

受财报的利好因素影响，Netflix股价盘后涨幅超过12%，到周三收盘时股价上涨了16.85％，收于586.34美元。其最新市值达到了2216.79亿美元。

实际上，在多次涨价以及迪士尼+、苹果TV、HBO等竞争对手的挤压下，Netflix在2020年第三季度的用户增长已经呈现出明显放缓，这也是Q3财报发布后其股价下跌超过6%的主要原因。

那么去年的最后一个季度，Netflix做对了什么？

自从2020年10月再次提高会员标准和高级订阅计划的价格后，Netflix第四季度的大部分新订户主要来自美国以外的市场：数据显示其2020年新增订户的83％来自北美以外地区。

Netflix在其财报中强调了这种增长的原因是其国际化内容的优势，例如《野蛮人》（Barbarians），这是一部德语版历史战争剧集，Netflix表示在《野蛮人》上映后的前四周内，欧洲市场有3700万订户观看了该节目；另外，约2500万订阅会员观看了韩语惊悚剧集《Sweet Home》，而同名漫画改编的日语惊悚系列“爱丽丝梦游仙境”在日本则有近1800万订阅会员观看。

至于英语影视剧节目，Netflix延续了备受赞誉的《皇冠》（The Crown）第四季的成功，但未提供收视率统计。Netflix还重点介绍了2020年的几部成功作品，如《女王的棋局》和《布里奇顿》的引流和吸金能力。

Netflix方面公布的数据显示，在《皇冠》上映首映后的四周内，有6200万订户观看了这部连续剧，获得了千万美元级别的线上平台订阅收入；由肖恩达·瑞姆斯出品的《布里奇顿》在Netflix播映后，同样拿下了近六千万的观看量。预计第一季在观众和评论家中获得成功之后，《布里奇顿》将会进行第二季的续签。

精良的制作，多语种定制剧集的推出，背后都是海量的烧钱。而在不断疯狂烧钱之后，Netflix终于在海外市场拿下了大量当地付费用户。

不用烧钱还要回购

众所周知，Netflix在内容制作方面一直是以敢借钱、敢烧钱著称。

从多年来的相关财务数据来看，一直通过举债对自制内容进行巨额投资的Netflix，过去十年的借债总金额超过160亿美元。而在财报发布后，Netflix方面则表示，2021年预计还有超过500部电影正在后期制作中或准备在其流媒体服务平台推出（烧钱无止境）。

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公司发言人还指出，在经历了半年多持续不断的制作及上映困境后，其部分电影和电视作品已在大多数地区恢复正常运作，这也是后疫情时代以后明显的特点，宅经济将会继续产生巨大需求（收益）。

Netflix不无吹嘘地表达了对几部新电影的成绩预期，这些电影和剧集将在2021年第1季度在其流媒体平台进行首播，例如《致所有我在3年前爱过的男孩》，《命运：Winx传奇》，詹妮弗·加纳（Jennifer Garner）主演的喜剧新片《说做就做》，以及日本科幻动作片《天空侵犯》和《太空清扫者》。Netflix此前曾宣布，它将在2021年每周首映一部原创电影。

Netflix的最新订户数和营收统计数字让外界提高了对其2021年全球业绩的预期。而在三个月前，这种预期还是悲观的。其2020第三季度的付费会员增长仅为220万人，明显低于外界对其新用户增长的预期。

幸好，第四季度Netflix在海外市场新增的851万付费用户弥补了这一损失，2020年也成为Netflix成立迄今为止订户增长最强劲的一年（新增付费用户总量近3600万）。

分析人士对于Netflix2021年的发展趋势普遍持乐观态度，有分析师认为基于国际市场开发能力以及吸引当地观众的自制内容，有望在未来一年继续推动Netflix的发展。类似德国历史剧《野蛮人》和韩国连续剧《甜蜜之家》这样的节目，正将当地消费者吸引到Netflix，甚至转化为平台上的美剧拥趸。

来自瑞银全球研究部的分析师埃里克·谢里丹在Netflix财报发布后的研究报告中表示：“我们将Netflix的原创本地内容视为差异化和竞争优势的关键之一，尤其是考虑到国际内容与本地内容相比，在制作上巨大的性价比。”

与此同时，Netflix在跨平台终端上的优势也日益彰显，领先投行与机构证券公司（Piper Sandler）的分析师Yung Kim在研究报告中指出：“随着竞争的加剧，Netflix继续推动全球用户，我们认为流媒体的新格局是可以支持更多平台和播放器，而Netflix是这一方面的领跑者。”

估计是被华尔街分析师忽悠的有些得意忘形，1月20日Netflix方面甚至对投资者暗示，有意通过股票回购向股东返还现金。当日Netflix在致投资者信中表示：公司大概率不用再通过借钱或融资进行自制内容的投资了，对于剩余现金的处理方式，会考虑进行股票回购。

或许，这也算是那些被套牢的投资者在这几年来听到的最好消息吧。

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多年财经媒体经历，业内资深分析人士，圈中好友众多，信息丰富，观点独到。

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《小米生态链战地笔记》、《微信思维》、《微信力量》三本畅销书的作者。