国资入局、业绩快报亮点颇多 苏宁易购创零售行业新想象

国资入局、业绩快报亮点颇多 苏宁易购创零售行业新想象

连续发布的两则新闻让业界目光都聚焦到苏宁身上。

2月26日晚间，苏宁易购发布2020年业绩快报。快报显示，2020年苏宁易购实现商品销售规模4163.15亿元，线上销售规模占比近70%。四季度，苏宁易购营业收入同比增长13.75%，云网万店平台商品销售规模同比增长33.67%。

就在业绩快报发布的前一天，苏宁易购开盘停牌并发布公告称，公司股东拟筹划本公司股份转让事宜。股权受让方属于基础设施等行业。市场观点指出，此次入局为国资的可能性较大。根据财新网报道，南京国资委最有可能成为苏宁易购的新控股方，江苏交通、江苏国信及南京新工也有可能成为苏宁股权的投资方。此外，第一财经也获得类似消息，称南京国资委为苏宁公告中“基础设施等行业”所指代的股权受让方。

我们不妨结合这份业绩快报来看下，国资入局对苏宁易购来说到底意味着什么？

来源：熊出墨请注意

01

业绩快报中看苏宁易购的“破”与“立”

首先来看业绩快报中有哪些值得关注的亮点：

Ø 苏宁易购2020年实现营业收入2,584.59亿元。公司在四季度业绩迎来一波爆发，零售业务实现快速增长。

Ø 其中，2020年苏宁易购实现商品销售规模4,163.15亿元，线上销售规模占比近70%，四季度云网万店平台商品销售规模同比增长33.67%，实现阶段性爆发。

Ø 而且，受益于四季度销售的较好实现，经营性现金流改善，苏宁易购预计2020年经营活动产生的现金流净额转正。

亮眼的业绩离不开苏宁易购在其核心领域——零售业务上的深耕。苏宁用了10年的时间，围绕科技苏宁、智慧服务探索出线上线下融合发展的智慧零售模式，实现了对零售资源和能力的数字化再造，如今，苏宁的零售能力也进入输出赋能阶段。这些即苏宁易购的“立”。

比如苏宁推出的云网万店业务，就是对苏宁易购互联网平台业务进行的整合重组，进而提升交易效率，本质上其实是苏宁易购从零售企业到生态型企业的转变。

而在线下门店方面，以往的到店销售受疫情影响较大，而苏宁易购的聚焦策略再次发挥作用：加快优化门店结构，大力发展苏宁易购零售云加盟店。

同时，基于物流战略的调整和优化，小件快递的亏损将大幅收窄，并将进一步聚焦具有优势的大小件仓配一体化业务和售后服务业务，可以预见，苏宁的物流盈利能力将进一步增强。

除了“立”住基本盘，苏宁易购也在不断谋求“破”的新出口。在财报发布前一天，即2月25日苏宁易购发布公告称，公司正在筹划股份转让事宜，股权受让方为基础设施等行业。

此外，经过股权转让后，苏宁易购资金实力无疑得到增强，在未来的零售竞争中占据主动权，资本可以锦上添花，提供更为充足的“弹药”，进一步激发出苏宁易购未来在零售行业的想象力。

更重要的是，通过此次转让，苏宁易购或将成为一家国有控股企业。此前在30周年庆典上，苏宁易购董事长张近东就提到：“企业小了是个人的，大了就是国家的。苏宁易购每一步发展都要服务于社会需要和国家政策。”有了国家队的下场支持，苏宁易购想必能够走得更稳更远。

“破”始于“立”，又反向作用“立”，此次股权转让完成后，以及在张近东的零售聚焦长线战略驱动下，苏宁易购这艘巨轮整体将驶向企业发展的更高阶段。

02

聚焦零售背后的“平衡加减法”

股权转让以后，苏宁易购未来的精力将会更加集中零售，继续轻装上阵，苏宁易购也明确提出了降本+创效的策略，这是企业扩张到一定体量后的必然趋势。

对于苏宁的战略聚焦，张近东曾有形象总结，“该中路开团的时候，就不要分路带线，只有懂得集中火力强化攻势，苏宁才能够在核心战场实现突围。”

零售始终是苏宁易购的核心业务，“聚焦零售、聚焦商品、聚焦用户”，过去苏宁易购围绕智慧零售这一主线，不断做加法，建设了一系列相应的线上线下基础设施，如云计算、云店、金融、直播等基础业务，进一步夯实零售根基。

而近年来，苏宁的减法战略开始凸显。2021年苏宁还将继续大刀阔斧进行业务变革，将推动大快消供应链融合、推进物流网络的结构调整；业务上则调整聚焦到家电、自主产品、低效业务调整以及各类费用控制四个利润点，强化苏宁易购主站、零售云、B2B平台、猫宁四个规模增长源。

正如张近东在部署会上所言：“要敢于做减法、收缩战线，对于一些亏损的业务单元要积极进行模式转变，对于严重亏损且偏离发展主线的业务要主动砍掉。”

天天快递就是在这种思路下的执行典型。1月29日发布的苏宁易购公告显示，将对于天天快递承接的低价值、高亏损的外部业务单量计划进行快速调整。减法也是加法，类似的调整完成后，苏宁也将腾出更多的时间和精力放在零售主业，纵向深耕寻求更多的突破。

如今，随着阿里、京东等互联网巨头的不断发展，零售市场的竞争愈发激烈，反观激流勇进的苏宁，始终立足于零售根本，有条不紊地做减法、做聚焦。在这些年的努力之下，各项新型零售基础设施的大框架已基本建成。

行业的一个共识是，通过整合供应链等基础设施提升行业上下游效率，成为零售行业近年提升的重点，这就使得以苏宁易购为代表的聚焦于基础建设的零售服务企业，这些年的增速极为迅猛，也获得市场的认可。

归根结底，还是因为苏宁易购始终抓住了行业的本质。

03

长期战略的价值回归

创业30年，从几个人到几十万人，从一家店到一万多家店，苏宁易购一如既往保持稳定发展的背后，离不开苏宁易购所坚持的智慧零售，全场景零售和转型至零售服务商的长期战略。

长期战略是公司保持竞争壁垒的重要手段。企业不仅要向钱看，更要向前看，在规模扩大的过程中，很多公司都容易忽略长期价值，只被短期利益困住。因此对一个企业价值的评估，不是只看企业当前的盈利或体量，还应考虑未来的规划和想象空间。

从市场地位来看，苏宁易购势必长期先人一步，同时在加速渗透“抢用户”方面还有很大拓展空间。

此次新的资金方加入，一方面，显示出资本市场对于苏宁易购过往成绩的认可，另一方面，也有望继续帮助苏宁易购扩大在零售市场竞争中的优势，国资进入也释放出市场利好信号，有望为苏宁易购吸引更多资方。

总的来看，引进国资的动作对于公司治理结构、业务发展、综合授信等各方面都带来大幅提升，苏宁易购的长期战略也能得到更强力的支撑。再退一步说，在整体经营平稳、趋势向好的基础之上，不断向外寻找增量，既是苏宁易购实现突破性发展的关键，也是另一种规模效应的价值回归。