2021年3月22日早班车（紫金财经&胜泰智慧）

国际、资本

【美债收益率持续上行，道指跌逾200点，国际油价重拾升势】在美联储决定放任补充杠杆率豁免措施月底到期后，美债收益率持续上行，10年期国债收益率周五一度重新升破1.75%。当日道指承压下跌逾200点，美银行股多数收跌。国际油价在连日下跌后重拾升势，业内认为，全球经济增长前景有望带动原油需求继续复苏，长期来看，油价仍将获得上涨动力。

【美国政府酝酿大幅加税方案】据美国媒体报道，美国总统拜登计划大幅提高联邦税率以增加联邦税收，平衡新冠肺炎疫情以来推出大规模支出计划导致的财政赤字。报道称，美国总统拜登正计划推出1993年以来首次联邦税加税措施，以支撑长期经济方案。拜登考虑的措施包括：企业税将从21%提高到28%；削减有限责任公司或合伙企业等企业的税收优惠；年收入超过40万美元的个人所得税率将提高；扩大遗产税的覆盖面；年收入至少100万美元的个人，将提高其资本利得税税率。拜登政府个人增税目标锁定在富裕人群。

【韩国政府牵头组建芯片产业联盟】为应对近期全球芯片供应吃紧压力，韩国政府拟牵头主要行业企业组建芯片联盟，保证汽车等相关产业发展需求。据彭博社报道，韩国贸工能源部宣布，近日已召集三星电子、SK海力士，现代汽车以及汽车零件商现代摩比斯的高层主管，组建一支政府为主导的团队。团队成员将商讨快速解决芯片短缺的途径，同时也规划迎接长期的车用芯片需求成长。政府将支持团队的研究发展。

【日本出口三个月来 首现下滑】由于对美国出口降幅明显，日本出口3个月来首现下滑。日本财务省17日公布的初步统计结果显示，由于汽车、矿物性燃料、船舶等领域出口下降，日本2月出口额比上年同期下降4.5%至6.04万亿日元；由于通信设备、服装及计算机类产品进口增加，日本进口额同比增加11.8%至5.82万亿日元。当月贸易顺差为2174亿日元。

国内、资本

【今年已有905只信用债推迟或发行失败，金额超3445亿元】根据Wind最新数据统计，今年以来，有905只信用债推迟或发行失败，涉及金额3445.7亿元，而去年同期只有631只，金额为2491.2亿元，数量及规模分别上涨43.4%和38.3%。

【结构性存款规模再度回落 存款向大银行集中趋势料强化】截至2月末，中资银行结构性存款规模为69964.07亿元，环比下降219.09亿元。自2021年1月回升之后，结构性存款规模再次回落至7万亿元以下。央行最新公布的数据显示，截至2月末，中资银行结构性存款规模为69964.07亿元，再次回落至7万亿元以下。分析人士认为，此前结构性存款规模回升是季节性因素所致，预计未来结构性存款回升空间有限，存款向大型银行集中的趋势或进一步凸显。

【上周A股ETF 资金净流出34.59亿元】上周市场维持震荡走势，A股ETF近九成下跌，总成交额为1133.75亿元。整体来看，以区间成交均价估算，上周A股ETF资金净流出34.59亿元。基金人士认为，A股继续下跌空间有限，长期确定性仍然存在。

宏观、政策

【锚定高质量发展 新一轮全面深改大幕开启】“十四五”时期，我国将开启全面建设社会主义现代化国家新征程，重点领域和关键环节改革将向更深层次推进。“全面深化改革构建高水平社会主义市场经济体制”“深化国有企业混合所有制改革”“推进要素市场化配置改革”“深化金融供给侧结构性改革”……“十四五”规划纲要全文6万多字，共120次提到改革，擘画了未来改革发展的宏伟蓝图和具体方略。

【易纲：货币政策有较大调控空间】中国人民银行行长易纲日前在中国发展高层论坛2021年会上表示，我国有较大的货币政策调控空间。货币政策始终保持在正常区间，工具手段充足，利率水平适中。需要珍惜和用好正常的货币政策空间，保持政策的连续性、稳定性和可持续性。他透露，即将完成修订《绿色债券支持项目目录》，删除化石能源相关内容。

【易会满：坚定注册制改革方向不动摇】3月20日，证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上发表主旨演讲。易会满表示，这次政府工作报告提出，要稳步推进注册制改革。我们将坚定注册制改革方向不动摇，继续坚持稳中求进，坚持系统观念，扎实做好科创板、创业板注册制试点评估，完善注册制全流程全链条的监管监督机制。重点是把握好实行注册制与提高上市公司质量、压实中介机构责任、保持市场平稳运行、明确交易所审核职能定位、加快证监会发行监管转型、强化廉洁风险防范等6个方面的关系，为全市场注册制改革积极创造条件。

【上市公司信息披露新规5月起实施 明确董监高知悉重大事件发生时即触发披露义务】修订后的《上市公司信息披露管理办法》近日正式发布，并将自今年5月1日起施行。据了解，此次修订的主要内容包括以下五个方面：一是完善信息披露的基本要求，新增简明清晰、通俗易懂原则；二是完善定期报告制度；三是细化临时报告的要求，补充完善了重大事件的情形；四是完善信息披露事务管理制度；五是进一步提升监管执法效能，完善监督管理措施类型。

【十年蓄势 全国碳市场开市箭在弦上】十年区域试点，四年多全国市场筹备，一直锦衣夜行的中国碳排放权交易市场近日一下子被推到台前。日前，生态环境部应对气候变化司副司长陆新明透露，将加快全国碳市场建设，争取今年出台《全国碳排放权交易管理暂行条例》。

热点、金融

【券商股权管理新规4月18日施行：适当降低主要股东资质要求】3月19日晚间，证监会发布《关于修改的决定》以及《关于修改的决定》，自2021年4月18日起施行。总体来看，本次修订主要有四方面内容：一是修改证券公司主要股东定义；二是适当降低证券公司主要股东资质要求；三是调整证券公司变更注册资本、变更5%以上股权的实际控制人相关审批事项；四是对新问题予以规制，为新情况留出空间。

【直指营销员清核整改不力 银保监会通报批评近70家险企】3月19日，银保监会向各银保监局、保险公司下发一份通报，点名批评2批合计近70家保险公司，直指这些公司在保险营销员清核及整改方面不力。

【人均创收500万元，却还面临“成长的烦恼”……】随着上市公司年报陆续披露，其参股基金公司的经营情况也陆续揭开面纱。华夏基金2020年营业收入增长近40%，人均创收511.46万元，这体现了公募基金强大的“造钱能力”，也折射出行业管理规模的快速提升。据统计，易方达基金、汇添富基金、广发基金、华夏基金等多家基金公司的管理规模在2020年实现了超40%的增长。不过，业内人士表示，在行业强者恒强趋势的背后，头部基金公司也面临着管理规模激增所带来的“成长的烦恼”。

【外资险企份额快速提升 业务布局多点开花】近日银保监会发布了《关于修改的决定》，成为保险业对外开放的里程碑。自2018年保险业加速开放以来，外资保险业务格局正在逐步发生变化。业内统计数据显示，今年1月，外资保险公司保费收入为666.77亿元，市场份额6.61%，同比上升1.17个百分点。从保费增速来看，外资人身险原保费收入同比增长37.21%，高于人身险公司平均13.49%的增幅，外资产险公司原保费收入同比增长7.78%，高于产险公司平均0.07%的同比增幅。

【注重安全边际 主被动基金震荡市放缓建仓】近期，受市场震荡影响，多数主动偏股基金及被动指数基金的建仓策略都变得相对保守。从近期基金净值表现可以看出，多数新发主动偏股型基金净值变动不大，意味其建仓或相对保守。截至3月19日，3月份以来成立的72只新发基金中(A/C份额分开计算)，63只基金净值涨跌幅在-0.5%至0.5%之间，其中38只基金净值涨跌幅在-0.03%至0.03%之间；最大跌幅不超过3.5%，最大涨幅不超过0.29%。

热点、其他

【各路资本混战音频APP，“耳朵经济”热闹非凡】喜马拉雅再传上市、马斯克带火clubhouse、腾讯推出首档音频综艺……2021年以来，音频市场正是热闹非凡，各方对“耳朵经济”日益看重，更多新场景的出现也带动了音频需求的增加，这条赛道正在发生翻天覆地的变化。

【美国电影协会：2020年全球流媒体视频服务订阅量首次超过10亿】美国电影协会(MPAA)最近报告称，2020年全球流媒体视频服务的订阅量首次超过10亿。得益居家隔离措施，到2020年，全球流媒体视频服务订阅量增长了26%，达到11亿。在美国地区，流媒体视频服务订阅量增长了32%，达到3.086亿。