酷开好不容易熬到上市，但OTT故事并不“性感”

酷开好不容易熬到上市，但OTT故事并不“性感”

作者：龚进辉

千呼万唤始出来，OTT独角兽酷开喊了近3年的上市计划终于有了眉目。

2月18日，深圳市监管部门披露，酷开拟首次公开发行股票，并在境内证券交易所上市，现已接受中金公司辅导，并于今年1月29日在深圳证监部门进行辅导备案。这意味着，酷派有望成为创维旗下第三家上市公司。

酷开筹划单飞上市要追溯至2018年4月，当时在做上市前的梳理工作，并寻找合适的承销商。不难看出，酷开已把上市提上议事日程，但尴尬的是，此后酷开上市便没了下文，一直不见继续推进的迹象。

2019年3月，创维-RGB电子董事长兼总裁、酷开CEO王志国曾回应过酷开上市的问题。当时，他表示，会考虑分拆，但酷开不是为了分拆而分拆，而是为了发展。“所以酷开会寻求独立上市，酷开掩盖在创维的底下，价值没有办法得到有效的体现。”

回头来看，他的这番表态象征意义大于实际意义，更像是向外界宣示酷开上市的决心，以及安抚内部员工，却并未使酷开上市前景明朗化。过去2年，酷开上市依然是一筹莫展，直到今年才真正迎来一丝曙光。而其想要获得资本市场的认可，收获不错的市值，必须讲一个动人的故事，以及有拿得出手的业绩。

其实，2018年4月，与酷开拟启动独立上市计划同步发生的是，其宣布已正式剥离电视机硬件业务，从4月1日起不再售卖电视，转而卖广告，即专注挖掘大屏价值。王志国曾表示，酷开商业模式将聚焦用户变现，策略是以最快的方式让更多硬件去兼容酷开系统。

说白了，酷开将从智能电视制造商转型为智能电视系统服务商，秉持开放共享的生态模式，尽可能拓展更多终端，并向品牌广告主兜售开机广告、屏保广告等多种广告展现形式，不同于传统OTT营销模式。而其之所以突然进行战略转型，王志国承认与独立上市有关。

显然，拓展终端是酷开转型的重要一环，甚至可能直接关乎其转型成败。为了强化终端优势，早在2018年1月，王志国便立下一个Flag：3年打造“亿级终端俱乐部”。即未来3年酷开自有终端和第三方终端总量将达到1亿。当时，酷开官方晒出过去1年的成绩单：酷开运营终端累计激活量超3100万，其中，酷开自有终端数超过2672万，所属终端日活量超过1200万。

原来，早在2017年，酷开就已启动拓展终端计划。通过计算得出，2017年拓展第三方终端数达到428万。但诡异的是，据我观察，往后酷开再也没有披露第三方终端数量。比如，2019年4月，酷开系统拥有激活终端用户3777万，月活用户2362万，每日开机次数达3500万次。

截至2020年底，应用于创维、酷开电视品牌的酷开系统在中国市场累计覆盖智能终端超过6500万台。在我看来，这可能酷开与拓展第三方终端进展不顺有关，毕竟吸引更多品牌加入自己生态并非易事。鉴于2021年1月是酷开兑现1亿终端总量的最后期限，其想要达标，第三方终端数应达到或接近3500万台。

恕我直言，这几乎是不可能完成的任务，毕竟2017年底酷开才拓展少得可怜的428万台，理想与现实差距实在太大，增长再快也无济于事。这意味着，王志国没有如期兑现当初3年达到1亿终端的Flag，被残酷现实狠狠打脸，代表酷开转型受阻，至少没达到他的预期。

除了拓展终端不力之外，酷开还面临一个现实难题，即目前OTT市场尚未成熟。《2018年度OTT行业发展趋势分析报告》显示，未来3年OTT广告业将处于高速发展阶段，预计到2020年OTT广告市场规模将达160亿元。而据华经情报网统计，2019年OTT行业收入规模达到190亿元，长期增速有望保持30%以上，预计2023年我国OTT行业市场规模将达到620亿元左右。

话说，当下OTT行业才只有区区百亿级规模，或难以让投资人提起太大兴趣，兴奋不起来。退一步讲，即便酷开一家独大，也缓解不了想象空间有限的尴尬。更何况，其在OTT赛道上并非一枝独秀，TCL旗下雷鸟科技、海信旗下聚好看、康佳旗下易平方等彩电巨头也在OTT市场上深耕发力。

激烈竞争态势之下，酷开想要扩大地盘并不轻松。因此，你会看到，其体量依然非常小，年营收才刚刚迈过10亿元大关，2020年酷开系统的互联网增值服务收入达到10.56亿元，同比增长27.8%。由此可见，目前只有营收增速能给酷开一丝慰藉，至少让其有信心去憧憬未来。

一个扎心的事实是，OTT市场上尚未出现规模和体量足够庞大的巨头，未来酷开能否成为新晋巨头，仍存在较大变数，国内OTT市场变化也有待进一步观察。我只能祝酷开好运！

或许，酷开将在不远的未来成功上市，但市值能否超越2018年3月百度入股后的百亿元还不好说。要知道，酷开综合表现并不抢眼，无论是拓展终端还是广告营收，都远未到独当一面的地步，其向资本市场安利的超级智能系统生态、挖掘大屏商业价值这一新故事并不“性感”。

不过，话说回来，无论酷开上市与否，其都需不断证明自己，过去、现在、未来将一直在路上。