BOSS直聘拟赴美IPO，内卷化赛道上如何超车？

紫金财经5月27日消息 近日，在线招聘平台Boss直聘正式向美国证券交易所委员会递交了首次公开发行（IPO）申请，计划于纳斯达克挂牌上市。此次IPO由高盛、摩根士丹利、瑞银和华兴担任主承销商。如果进展顺利，BOSS直聘将成为继前程无忧、智联招聘、猎聘之后的国内第四家上市的互联网在线招聘平台。

Boss直聘创立于2013年12月。当时，无论是前程无忧、智联招聘这样的老牌在线招聘企业，还是58同城、赶集这种在招聘行业分一杯羹的生活服务平台，都经历了很长时间的积累。所以创业最初，Boss直聘的生存环境显得尤为艰难。

随着移动网络的飞速发展，传统的PC端海投简历，再等待企业筛选的求职模式已经不能满足年轻一代求职者的需求。Boss直聘敏锐的察觉到了移动化浪潮所带来的改变和商机，在行业内首推出“移动+智能匹配+直聊”的新招聘模式，让求职者和招聘者直接在线沟通，信息从单向流动变为双向流动，双方能够给彼此即时反馈，相当于将招聘场景的通讯，从电子邮件时代切换到微信时代。

此外，BOSS直聘通过智能匹配系统，能够为求职者与招聘者筛选潜在的沟通对象，一方面为企业省去了大批筛选简历的时间成本，另一方面也大大降低了求职者等待的时间，极大的提升了招聘求职效率。 

BOSS直聘切入的赛道，与其说是招聘，不如说是垂直的职场社交。而社交的对象则从企业的人力资源部门，具体到企业中的某一个主管或CEO。在以往依赖于简历库的招聘模式下，大部分企业的HR只是把招聘本身当作本职工作，而对具体的业务并不会深入了解。而BOSS直聘的“点对点”模式，让具体用人的人来沟通应聘者，则可以更加直接和高效，并有效的提高了求职的成功率。

搭上了PC互联网转向移动互联网时代的快车，再加上2018年世界杯期间“找工作，直接跟老板谈”的洗脑式广告营销，Boss直聘的用户数量获得了迅速拉升。根据招股书显示，2021年3月，Boss直聘平均月活跃用户数量（MAU）达到3060万，同比上涨72.2%。灼识咨询报告显示，仅以2020年平均移动MAU增速来看，BOSS直聘是中国前五大在线招聘平台中增速最快的公司。

而从业绩层面来看，2019年、2020年BOSS直聘的营收分别为10.0亿元、19.4亿元，增幅为94.7%；2021年第一季度Boss直聘的营收7.89亿元，增幅为179.0%；说明了Boss直聘在近两年仍然处于一个高速成长的状态。

短短的7年时间，BOSS直聘已经冲进了在线招聘行业的前三甲，并在使用次数和使用时长上都稳居行业第一，如此亮眼的表现自然受到了资本的青睐。据公开资料显示，Boss直聘截至目前已完成5轮融资，近两年共融资38.75亿元人民币，其中包括今日资本、腾讯、高榕资本、高盛等知名投资机构。由此看来，BOSS直聘上市似乎是水到渠成的事情。

然而，在营收快速增长的背后，BOSS直聘仍未实现盈利。2019年、2020年、2021年前三个月，BOSS直聘净亏损分别为5.02亿元、9.42亿元、1.762亿元。经调整后的亏损分别为4.68亿元、2.85亿元和1.28亿元。19年至2021年第一季度，不到两年半的时间，BOSS直聘累计亏损金额高达8.81亿元，唯一看到希望的是，其亏损额在逐渐减小。

究其原因，从招股书中可以看出，Boss直聘的营收主要来自于面向企业客户的在线招聘服务， 2019年和2020年，其他收入占总营收的比重仅为1.2%和0.8%。在营收结构上过于单一，缺乏多元化的业务细分，这一定程度上阻碍了其摆脱亏损。

其次，Boss直聘最为核心的竞争优势得益于AI技术的赋能，也依赖于企业在技术上的加码投入。招股书中显示，截至2020年12月31日，BOSS直聘拥有902名研究及开发人员组成的团队，负责包括智能匹配与风控在内的产研职能，占总员工数的26.6%。BOSS直聘2019年、2020年研发支出分别为3.256亿元、5.134亿元，同比上涨57.7%；分别占收入的32.6%、26.4%。

此外，Boss直聘的营销推广及广告投入过于庞大。其2019年、2020年和2021年Q1的市场及营销支出分别占到了总营收的91.8%、69.3%和78.4%。高额的投入并没有带来良好的变现能力，这意味着烧钱营销这把双刃剑，BOSS直聘还没有用好。

根据灼识投资咨询（CIC）推算，2020年至2025年间招聘服务市场是中国人力资源服务市场中增长最快的部分。2020年，按收入计，中国招聘服务市场总规模约为1708亿元，预计将继续增长至2025年的约4460亿元，复合增长率约为21.2%。

招聘市场前景良好、机遇颇丰，而招聘行业两大巨头——前程无忧与猎聘，两者均已实现盈利。前者去年营收36.89亿元，净利润11亿元，后者去年营收18.7亿元，净利润2.49亿元。

对于Boss直聘而言，未来的发展空间仍然很大。但想要继续保持在行业的领先地位，摆脱单一的服务模式迫在眉睫。Boss直聘需要不断优化自身，深耕技术、加强监管力度、在保持自身特色的基础上细分业务赛道、扩大招聘服务范围、增加改变服务模式等，在高投入如何转化成变现能力的问题上，找到一条可行的方案。