解读触宝Q1财报：基本盘越牢固，前途就越光明

解读触宝Q1财报：基本盘越牢固，前途就越光明

作者：龚进辉

众所周知，触宝从输入法的工具起家，近年来，其加速战略转型，从输入法、在线电话到在线阅读、游戏业务，触宝已逐渐完成从工具型平台到内容型平台的转变。

而内容型平台又能为触宝交出一份怎样的成绩单？最近，触宝发布的2021年Q1财报给出答案。财报显示，触宝净收入为8155万美元，内容系列产品约占总收入的99%。2021年3月内容系列产品的日活为2030万。其中，公司网络小说产品平均日活为750万，占总日活的37%。

虽然整体数据上可能与往常相比没有大幅增长，但我们还是从中发现到2个关键性的数据：99%、37%，两大指标代表触宝内容战略转型步入正轨，网络文学、游戏业务表现可圈可点。话说，一时的业绩波动不足为虑，正所谓“磨刀不误砍柴工”，触宝泛娱乐内容生态已构建起健康、可持续的稳固基本盘，不断修炼内功的触宝未来可期，长期向好的趋势不会改变。

网文市场弯道超车

2021年Q1，触宝净收入为8155万美元，同比下降23.8%。乍看之下，触宝营收并不给力，但别忘了，Q1向来是广告淡季，广告业大环境对企业并不友好，以互联网广告为主要营收来源的企业或多或少受到冲击，包括触宝。因此，虽然Q1触宝净收入出现下滑有点遗憾，但外界没必要过度解读。

在我看来，舆论应把更多目光放在支撑触宝营收的幕后功臣上，即内容系列产品。触宝在内容领域持续深化布局，目前已形成网络文学、场景化内容应用和休闲游戏三大产品矩阵，贡献高达99%的营收。其中，以疯读小说为代表的网络文学成为触宝进军内容领域的核心业务和拳头级产品。

网络文学经过十几年发展，已步入成熟期，且付费和免费两种模式之争日趋胶着。其中，阅文集团等代表的是付费模式，而触宝、字节跳动、趣头条等则是免费阅读的主力军。2019年，触宝推出疯读小说，以黑马姿态迅速崛起，短短1年后便跻身免费在线文学市场前三，在原有网络文学固化格局中硬生生撕开一道口子。

我认为，疯读小说后来居上主要有两个原因：一是免费模式大有可为，免费阅读的最大优势是获客，可以最大程度吸引用户，尤其是对付费敏感且闲暇时间较多的下沉市场用户。二是AI赋能，从工具平台起家的触宝在AI技术和大数据分析方面颇有建树，决定其在内容平台的维护机制上和其它免费阅读平台有所不同。

简单来说，触宝自主研发的基于长内容的AI智能推荐引擎，可以为网文读者和小说内容作出匹配，解决用户有限时间与海量内容供给的痛点，满足降低用户时间成本和提高用户阅读体验的需求，成为疯读小说不断攻城略地的一大杀手锏。不过，单靠技术加持不足以使疯读小说笑到最后，“算法+内容”双轮驱动才能形成竞争壁垒。

在免费网络文学平台刚崛起时，内容大多来自中腰部的CP方，随着用户对内容质量的要求越来越高、市场竞争越来越激烈，疯读小说并不满足于仅靠第三方，而是一直朝着内容自建的方向发展，配合技术算法的加持，形成良性互动。

众所周知，创作者是兵家必争之地，一大批有影响力、有号召力的头部作家，早已被各大玩家瓜分殆尽，疯读小说另辟蹊径，选择重仓新人作家，他们是可塑性较强的新生力量，只要吸纳和扶持得当，就能成为明日之星，助力其走出网络文学的同质化怪圈。

因此，你会看到，今年以来，疯读小说不遗余力地力捧新人作家，不仅推出“新人作家培养计划”，让更多新人创作者从纯粹的“爱好式”创作进阶为“专业化”创作，还举办第一期“疯读杯——玄幻征文大赛”，挖掘具有潜力的网文作家和优质作品。

其实，AI技术不仅帮助用户精准找到喜欢的内容，也可以赋能创作者突破自身瓶颈，探索创作新路径，从而提升创作能力。同时，疯读小说通过独家流量扶持、全渠道推荐、优先接洽IP孵化、各类版权推广等形式为新人作家提供优质且大流量的文学平台展示自我，使其名利双收。

你还别说，疯读小说这招果真有效，原创作者人数、原创作品数量再创新高，目前签约作者已超过4100人。同时，AI技术反哺网文作者和带来高效分发，进一步增强用户粘性。今年3月，疯读小说用户平均每日阅读时长达148分钟，较2020年12月的130分钟继续增长，远超行业平均水平。

游戏业务突飞猛进

2019年Q4，触宝正式涉足游戏领域，以合并挂机类、模拟经营类等超轻度休闲类游戏为主，迎合更广场景下的游戏消费人群，并通过加强内部研发、外部投资和合作等进行协同发展。比如投资游戏工作室Smillage、乐玖，并强化与第三方CP的合作，不断推进精品游戏开发与投资，开放性赋能优质游戏CP。

在精准有力的战略推动下，触宝游戏业务一直保持强劲的发展势头，今年Q1收入和利润环比实现快速增长，呈现“国内回升，海外突进”的大好局面。值得一提的是，Smillage出品的《Catwalk Beauty》上线5周持续引爆全球多地市场，标志着触宝在超休闲游戏领域大获成功。

触宝能在海外众多游戏开发者中脱颖而出，充分说明其在超休闲游戏领域积淀深厚实力，从创意、开发到本地运营都已进入成熟期。这款游戏的成功经验可持续推动优质游戏生产与规模化，形成触宝强有力的生产线与增长链路，集研发、运营、发行为一体。

随着游戏出海战略的持续推进，游戏作为泛娱乐内容的重要组成部分，已为触宝打开多国市场大门，创造新的增量市场。需要指出的是，触宝在不断开发超休闲游戏的同时，也在2020年Q3进入到中重型游戏领域的探索和研发，进一步丰富内容产品矩阵。

接下来，触宝游戏业务不仅将以开放、创新、共赢的姿态与上下游企业合作，不断丰富游戏资源和类型，全面有序地挺进全球市场，还将与网络文学业务形成战略协同发展。要知道，网络文学作为大文娱产业的重要IP源头，为动漫、影视、游戏等不同领域提供众多优质内容，而其与游戏业务具有非常强的协同效应。

一方面，双方用户存在较大重叠，另一方面，双方在IP层面存在自然的协同作用。这也就解释了为什么自2019年Q4以来触宝网络文学业务和游戏业务双双呈现强劲增长。可以预见的是，未来触宝网文和游戏的战略联动将结出更多丰硕的果实。

当然，触宝真正的价值蓝海是超级IP的裂变，即IP生态的搭建和拓展，依托于平台完全自有IP，建立“原创网文平台+IP+短视频+游戏”的垂直泛娱乐IP生态体系，持续推进更多泛娱乐业务。比如，基于疯读小说原创爆款网文《惹不起的苏晚晚》改编的首部IP短剧已上线。在内容产品矩阵日益完善的过程中，触宝想象空间也将进一步扩大，主要体现在两个方面：

一、内容多元化能够提升企业商业价值。从IP扩充内容、影视、游戏等多元化娱乐业态的联动与融合，通过产业共振，既能有效地挖掘产品的长尾价值，构建自身内容护城河，也能成为触宝可持续拓展的商业模式。此外，内容多元化吸引更多用户，可以进一步提升广告收入。

二、交叉获客可以大幅降低获客成本。泛娱乐生态的用户规模和聚集性更强，用户也更愿意进行传播，基于多元化娱乐内容体验，通过产品运营实现流量的长期存续和吸引，既实现交叉获客，又有利于老用户留存，从而帮助触宝大幅降低获客成本。

目前，触宝已覆盖网文、IP、手游、发行、电商等多个领域，凭借大量优质内容输出，其全球泛娱乐内容生态保持高活跃、高黏性、高参与度的显著特点。在夯实基本盘的同时，基于内容生态的IP延伸、游戏发行等业务也成为触宝新兴发力的第二引擎，开始释放潜力。

结语

一般来说，企业发展的天花板取决于行业发展空间，而泛娱乐市场规模近万亿，预示着触宝未来不可限量，潜在商业价值十分令人期待。不过，鉴于触宝的高成长性和巨大的市场空间，目前其估值被严重低估。在我看来，触宝在深耕内容的同时，扶持高质量内容创作，并对优质IP开拓等多举并措，没理由不被看好，未来或将迎来估值修复。

事实上，对于整个泛娱乐内容生态的构建来说，根基牢固至关重要，互联网巨头也不例外，触宝更应如此，好在其基本盘非常扎实，基本盘越牢固就代表触宝前途越光明。不过，话说回来，无论是工具型平台还是内容型平台，成功都需要厚积薄发，而打造属于自己的泛娱乐帝国更是一项长期工程，注定任重道远，触宝想要持续领跑，坚持必不可少。