近期，一款名为“Luna”的稳定币，价格从119.5美元跌到近乎“归零”状态，引发了外界关注。

截至5月18日，Luna币价仅剩0.00019美元，约合人民币0.00127元。至此，这个曾被行业玩家称为“币圈茅台”的Luna币，价格狂泻超过99%。这股暴跌的势头甚至一度引发比特币、以太币出现了恐慌性大跌。

与比特币、以太币等主流虚拟币不同的是，Luna币一直被业内人士称为“稳定币”。顾名思义，这种算法稳定币指的是通过一系列算法，维系币价相对稳定的加密货币，其卖点是币价的波动相对较小。

由此可见，所谓的稳定币，实际上也只是一个噱头。Luna 币大跌充分说明了虚拟币交易的风险，以及荒诞的算法价值。如今价格近乎“归零”的Luna 币，能否为国内热衷虚拟币投资的玩家敲响警钟？

算法也会有“意外”？

“亏死我了，先后投了六万块钱，现在亏得只剩三十几块了。”

聊及 Luna币大跌，买家陈安（化名）可谓欲哭无泪。他告诉懂懂笔记，自己在深圳一家贸易公司从事会计工作，对于理财、投资等相关领域向来谨慎。

对于股票、基金等行情波动较大的投资产品，陈安一直都很抗拒，至于比特币、以太币等虚拟币更是嗤之以鼻。他选择的唯一的理财方式，便是最稳定、妥当的定期储蓄。

“但前两年身边有不少朋友投资虚拟币，也赚了一些钱，又不停地安利我。”他坦言，看着朋友通过投资虚拟币实现财富增值，内心的那份谨慎也有了松动。

然而，比特币、以太币等主流虚拟币的价格经常性地大起大落，导致陈安望而却步。直到今年四月份，在一次同学聚会上，一位同窗好友向他“安利”起了Luna币，并号称已经赚了不少。

“一开始听到是虚拟币，内心还是有一些抗拒的，但是好友介绍说，与之对应的UST（Terra USD）是算法稳定币，比价相对比较稳定。”他一听说是“稳定币”，顿时觉得安全、靠谱了许多。

于是，陈安在同窗好友的帮助下，下载安装了虚拟币交易平台，并将陆续到期的六万元定期存款取出，用于投资购买Luna / UST币，“若UST涨了，我可以销掉Luna换UST套利，UST跌了则换Luna避险。”

作为一名在资金方面十分精明的会计，陈安原本对该算法机制十分认可。即便 Luna 币价格产生了波动，他觉得也可以换成UST币避险，“当时觉得通过套利机制，UST可以稳定在1美元左右，挺靠谱的。”

他还算了一笔账，即便不瞎折腾，自己只需将UST存储在所谓的Anchor协议中，即可以获得年化近20%的活期收益以及代币激励，可谓是稳赚不亏，“可谁能想得到，这样的机制也会发生意外呢？”

仅仅用了不到一周时间，陈安先后投资购买Luna的六万元便缩水至三十多元。与此同时，由于锚定美元的UST也发生了脱锚，无论在Luna-UST之间如何销毁、铸造，投资者的亏损都超过了90%。

目前，已经有部分虚拟币交易所叫停了Luna-UST币间的现货交易，让无数买家欲哭无泪。同样，截至5月18日，号称将“稳定在1美元左右”的UST币，实际价格也剩下 0.08891 美元（折合人民币甚至不到6角），“投资交流群里，所有人都是一片哀嚎。”

陈安告诉懂懂笔记，交流群里所有投资Luna /UST币的投资者，最开始都是冲着“稳定”二字购买的，既有和他一样的保守投资者，也有不少理财圈小白。

这些投资者本以为找到了高收益、低风险、安全稳定的数字货币投资产品。然而，在短短一个月内Luna币快速崩盘，让投资者的数字资产也近乎“归零” 。

一切的背后，只是“稳定”算法机制下偶发的一场意外吗？为什么有不少网友表示又闻到了浓浓的“韭菜味儿”？

或是“割韭”的新手段？

“叫稳定币，价格就稳定了？那我要是弄一个靠谱的币呢？”

关于Luna币价格崩盘，林怡（化名）的观点是意料之外、情理之中。

曾在深圳一家区块链金融机构担任高管的林怡告诉懂懂笔记，她并没有想到稳定币 Luna价格崩盘如此之快，这是意料之外；但情理之中，是因为她笃信世界上没有稳赚不赔的投资品，当然也不会有绝对完美稳定的虚拟币。

在她看来，虚拟币的发行机制、稳价机制，或多或少都有BUG，有的虚拟币甚至从诞生之日就是一场骗局。

“乍一看，算法稳定币的套利、稳价机制的确是比较合理的。”林怡指出，当锚定美元的UST价格高于1美元时，投资者可以销毁价值1美元的Luna币，“铸造”一个UST，并以高于1美元的价格出售套利，只要出售套利的人一多，UST价格又会回落至1美元。

反之同理，若UST价格低于1美元，投资者可以低于1美元的价格购买UST“铸造”成Luna币，并以1美元的价格出售掉手上铸造的Luna币套利。

Luna币与UST币之间相互买入、销毁、铸造、出售的套利机制，看似能够维持两者币价的相对稳定。然而，一旦其中模式之一遭到做空、血洗，就会出现第三种情况。

“其中一个币价格崩盘，投资者一旦恐慌，并不会选择销毁A币，铸造B币避险，第三种行为是两者皆可抛售，导致两者一起崩盘。”林怡强调，此次Luna币崩盘、UST与美元脱钩的本质原因便是如此。

也就是说，想让锚定币与美元恢复挂钩，要么是抵押加密货币储备变现护盘，要么是销毁大部分的对应虚拟代币，从而减少虚拟代币现货供应量，“但我认为Terra团队的做法很迷，似乎不想真心去护盘。”

林怡指出，有许多投资者在网上质疑，Luna币价格快速崩盘后，发行团队抵押加密货币（即比特币）、贷款的护盘方式，过程并不透明，也未披露任何细节。

同时，理应大部分被销毁的Luna币，非但没有被发行团队销毁，反而在价格崩盘之后，额外又增发了超过6万亿枚之多，行为与护盘背道而驰。

至于所谓年化收益高达20%的Anchor协议，背后的原理及合理性更是耐人寻味。有资深行业人士指出，无论是出借资金的利息收入，还是节点质押的收益，都不足以支付 Anchor 储蓄用户的收益。(此前Terra官网显示，Luna的利率约为7%，而UST在Anchor中的存款利率则高达19.4%。)

难怪会有血本无归的投资者质疑，Luna稳定币自打其发行开始，就是个赤裸裸的庞氏骗局。

有消息称，目前Terra社区有90％的用户，强烈反对Terra创始人提出生态重建计划。

“所谓稳定币的概念，只是发行方忽悠投资者的噱头罢了。”林怡透露，她身边因为“稳定”二字而选择投资Luna的人有不少，只能说项目方推陈出新的“割韭”手段确实达到了目的。

随着这些“稳定币”的价格崩盘，投资价值也不再稳定，国内的虚拟币投资领域会不会就此遇冷呢？

答案，或许是否定的。

逐利贪欲无法阻挡

2021年9月24日，中国人民银行发布通知：全面禁止与虚拟货币结算和提供交易者信息有关的服务；从事非法金融活动，将被追究刑事责任。

同时，境外虚拟货币交易所通过互联网向中国境内居民提供服务，同样属于禁止范畴。换句话说，在中国境内的一切虚拟币交易行为，将彻底被划上句号。

目前想要访问火币网、欧易、币安等主流虚拟币交易所，都显示无法正常打开网站。同时，下载对应APP时也会发现大量“李鬼”存在，可见在相关法律、法规介入下，在国内购买虚拟币有很多隐患。

既然如此，为何 Luna 币价崩盘后国内仍出现哀鸿一片的虚拟币投资者？

林怡表示，这是因为一些投资者仍在通过违规方式，访问交易所在国外的网址进行交易。“只要这些投资者听说某某币有利可图，哪怕交易所在珠峰峰顶，都会有人不畏艰难险阻，为了买币去登顶。逐利贪念下，怎么拦也都拦不住的。”

尽管虚拟币交易在国内不被允许，但舆论对于虚拟币投资价值和收益的关注，似乎也从未因此而降低，一些投资者、投机者的欲望可以说是有增无减。

虚拟币挖矿正是最好的“样板”。同样在2021年的9月24日，国家发改委等部门发布了《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》，禁止以任何名义，发展虚拟货币“挖矿”项目。

但剑桥另类金融中心更新其发布的“比特币挖矿数据地图”却显示，2021年7月以来，国内比特币算力已经下降46%，但仍居全球第二，控制了将近22% 的比特币算力。

“只要发行方宣传足够高的利润，投资者、投机者就敢铤而走险。”林怡认为，要杜绝国内投资者、投机者参与海外虚拟币投资及交易，只有法规、法律约束很难有实质作用。

即便在以往的虚拟币投资中吃过瘪、遭空头“血洗”，投资者中仍有不少“好了伤疤忘了疼”，继续押注新币种的投资，为的就是在“赌桌上翻盘“，林怡强调，“身边很多买Luna币血本无归的朋友，之前都让别的空气币坑过。”

【结束语】

前不久，早2022年伯克希尔哈撒韦公司股东大会上，巴菲特再次抨击了加密货币。他指出：和农场、公寓不同,比特币并不会产出价值，它的价格只会取决于下一个购买它的人愿意出多少钱。

可见，击鼓传花模式下的虚拟货币泡沫破灭，永远都会存在。然而越来越多的虚拟币概念却如同施了障眼法一样，不断地蒙蔽着投资者的常识和认知。也罢，你永远叫不醒装睡的人，“赌徒心理”也注定了这种“韭菜刀”会一次一次地成功收割。